|
近年来，随着环保处罚力度的不断加大与产能过剩问题，传统的化工行业的尴尬境遇难解，而山东潍坊润丰化工股份有限公司（以下简称“润丰股份”）却能携营收高增长的“成绩单”冲击上市。
而这背后却潜藏不少隐忧，润丰股份不仅创新能力欠缺，国内外市场遇冷。引入资本巨鳄“九鼎系”，润丰股份能否“华丽转身”，拭目以待。
持续盈利遇瓶颈
国内外市场不乐观
成立于2005年6月的润丰股份，主营业务为农药原药及制剂的研发、生产和销售。
2015-2017年，润丰股份营业收入分别为29.07亿元、38.02亿元、50.47亿元，2016-2017年营业收入分别同比增长30.8%、32.74%。
同期净利润分别为1.94亿元、2.52亿元、2.87亿元，2016-2017年分别同比增长30.25%、14.01%。
从数据可以看出，报告期内，润丰股份的营业收入虽然稳中求进，净利润却有增速放缓的迹象。
而这背后潜藏不少的隐忧。
长久以来，农药化工行业的创新能力与环保问题一直都为人所诟病，而这些问题在润丰股份身上同样存在。
据招股书，2015-2017年，润丰股份研发投入占营业收入的比例分别为2.88%、2.83%、2.88%,与公司2017年50.47亿元的营业收入相比，同期研发费用甚至不足3%，低比例的研发投入，是否能够支撑公司的农药自主创新与后续盈利能力，成了摆在润丰股份面前最大的难题。
环保问题方面，报告期内，招股书中披露的环保违规违法行为多达5起。对此润丰股份似乎并不重视，2015-2017年，润丰股份用于环保方面的投入占同期营业收入的比例分别仅为1.29%、1.01%、1.01%。
事实上，在化工行业，因环保问题而吃了证监会闭门羹的拟IPO企业并不在少数。极低的研发投入与屡屡被罚的环保问题，或许会成为润丰股份IPO路上的“阿克琉斯之踵”。
不仅如此，国内外市场加诸农药行业身上的压力也将被转接一部分给润丰股份。2018年12月4日，欧盟委员会向WTO通报，建议不再批准杀菌剂百菌清(chlorothalonil)的欧盟登记。该通报将于2019年第一季度采纳，正式的禁用公告尚未发布。
而根据中国农药网的相关信息，近期除草剂受原油价格影响，草甘膦原药价格已经下滑到2.65万元/吨，市场观望情绪加重。
2015-2017年，除草剂占润丰股份主营业务收入的比例分别为91.15%、86.45%、86.45%，同期杀菌剂占润丰股份主营业务收入的比例分别为4.15%、7.06%、7.12%。作为润丰股份除草剂和杀菌剂重要成员，草甘膦的价格回跌与百菌清在欧盟的正式禁用，对润丰股份而言，实是不小的考验。
另一方面，润丰股份还面临着汇率波动所造成的汇兑损失问题。2017年，润丰股份汇兑损失的金额高达12,503.42万元，几乎快占到了同期净利润的五成。
近年来随着环保监管力度的加大，使得一部分中小规模的农药企业被关停整改，农药产能减少，从而带来农药产品价格在短时间内的上涨，但对农药企业来说，这样的“幸运”，偶然性较强。 一旦无所依托，润丰股份在营收方面的表现是否还能尽如人意呢？ 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 润丰 |
