康得新（002450.SZ）日前深陷财务造假危机，祸及东旭光电（000413.SZ），令其股价一度“闪崩”。
大量货币资金闲置、应收账款增加、经营性现金流负数、大股东高比例股权质押是它们共同特征。东旭光电会不会是下一个康得新？
长江商报记者统计发现，8年来东旭光电营收净利呈现“过山车式”增长，且从2016年开始，其业绩增速则明显放缓。股价也一度从2016年9月起一路下行，从最高价17.33元跌至最近一个交易日仅4.64元，跌幅达73.23%。
2018年三季报显示，东旭光电营收净利虽有涨幅，但其经营活动产生的现金流量净额为-5.15亿元，比2017年同期锐减201.32%。与此同时，应收票据及应收账款、其他应收款、存货合计为172.7亿元，占同期流动资产的39.47%。
除了业绩增速放缓和应收账款暴露风险外，东旭光电财报同样也令人生疑。财报显示，截至2018年9月底，公司账面货币资金为215.08亿元，占总资产的31.95%。
然而，东旭光电同期有息负债，包括短期借款、长期借款和应付债券，达156.68亿元，占总负债348.55亿元的44.95%。
值得注意的是，虽然东旭光电账面有215亿元的巨额货币资金，且受限货币资金比例较少，但却仍在靠发债融资，用于回购上市公司股票以及补充流动资金。
对此，长江商报记者发函至东旭光电，但截至发稿时止，尚未收到任何回复。
一位业内人士向长江商报记者表示，东旭光电频繁变动的财务总监，账上拥有215亿元现金仍发债来补充流动资金，有业绩造假的嫌疑。
8年营收净利“过山车式”增长
深陷财务造假危机的康得新，1月11日、1月14日、1月15日连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%。
1月17日，东旭光电股价也一度闪崩，跌幅最高超过5.34%。股价从1月16日开盘价4.90元，跌至1月17日收盘价4.61元。两日跌幅达5.92%，市值蒸发16.62亿元。
大量货币资金闲置、应收账款增加、经营性现金流负数、大股东高比例股权质押是它们共同特征。
成立于1992年的东旭光电，其自称为“国内领先的光电显示材料生产商及智能制造综合服务商”，业务涵光电显示材料、高端装备制造及系统集成、石墨烯产业化应用、新能源汽车研发及制造等。1996年在深交所上市。2010年，公司引进东旭集团有限公司（简称“东旭集团”）。实现产业转型后，东旭光电一跃升级进入国家新兴产业。
至此，东旭光电业绩也增长迅猛。2010年，公司总营收7835.3万元，同比增长26.3%；净利润594.5万元，同比增长118.35%。到2017年年末，东旭光电总营收已达173.36亿元，净利润达17.44亿元。8年时间，营收增长221倍，净利增长294倍。总资产从2010年的3.75亿元增长至2017年的676.83亿元，总资产增长了180.49倍。
不过，值得注意的是，这8年时间，东旭光电营收、净利增幅数据波动较大。财报数据显示，2010年—2017年，营收增幅分别为26.3%、33.28% 、645.92%、19.64%、130%、190.5% 、48.41%、127.15%；净利润增幅分别为104.68%、 680.01%、1103.88%、158.86%、138.46%、182.84%、-6.51%、33.75%。
可以看到，东旭光电营收和净利增速呈现出“过山车”式增长。而从2016年开始，东旭光电业绩增速则明显放缓。
2018年前三季报显示，东旭光电总资产减少1.9%，营收增速为108.24%，净利润增速为24.6%。
与之对应的，东旭光电股价也是从2010年最低2元多，一路上行至2016年。但从2016年9月起，东旭光电股价开始一路下行，从最高价17.33元跌至最近一个交易日仅4.64元，股价重回2013年，跌幅达73.23%。
172亿应收、存货占同期流动资产近四成
在财报中，东旭光电表示，2018年是砥砺前行的一年，在公司董事会、管理层的带领下，公司积极优化产业结构，大力推进新材料、高端装备制造及新能源汽车等核心业务的发展，使各项业务取得了平稳较快的增长。
财报显示，2018年前三季度，东旭光电总营收为172.64亿，同比暴涨108.24%；净利润为13.15亿，同比上涨24.6%。其中，预付款为39.78亿元，与2017年年底的20.21亿元相比，增长96.81%，与2016年年底8.62亿元相比，增长了361.48%。
如此多的预付款，是否预示着公司的流动资金很充足呢？
然而，事实并非如此。财报数据显示，2018年前三季度，东旭光电经营性现金流出现巨额减少。其经营活动产生的现金流量净额为-5.15亿元，与上年同期相比，锐减210.32%。
分类来看，经营活动产生的现金流量净额中，经营活动现金流入小计为177.58亿元，较上期的98.59亿元增长44.48%。其中，销售商品、提供劳务收到的现金为157.77亿元，较上期的82.77亿元增长47.5%；收到的其他与经营活动有关的现金为14.46亿元，较上期的12.83亿元增长11.27%。
而经营活动现金流出金额则为182.73亿元，与上期93.91亿元相比，几乎翻了一倍。其中，购买商品、接受劳务支付的现金，以及支付其他与经营活动有关的现金合计有166.8亿元，占经营活动现金流支出的91.28%。
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