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对于游走在法律灰色地带的康美药业，证监会终于不再手软，随着立案调查书的下发，其二级市场走势、财报中的存疑也一并水落石出
2018年12月28日晚，康美药业终于收到了证监会的立案调查书。有市场人士分析，监管层将彻查康美药业股价诡异走势。2018 年以来，康美药业逆市上涨，并且频频出现尾盘拉升，直至10月16日该股突然开始急速下挫，彼时博益投资法定代表人王廉君，因涉嫌操纵股价、内幕交易被警方控制。
诡异的不仅仅是股价，财报显示，康美药业4年平均经营现金流只有净利润不到四成，账面资金却达377亿元，占了流动资产近六成，且是同行公司恒瑞医疗的9倍，但其存货、借款却长期居高不下。
康美闪崩
2018年12月28日晚，康美药业收到了证监会调查令。通知指出，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，决定对公司立案调查。
在此之前，康美药业早已不平静。2018年以来，上市公司逆市上涨。以2018年5月为例，该股一个月内股价暴涨18%，甚至在5月29日创27.97元/股近五年新高，在此期间，低开高走、临近尾盘时显著拉升是其一大显著特征，而同期大盘和其他大多数个股早已惨不忍睹。
诡异走势直到10月16日才真正终止，彼时市场传出消息，因涉嫌操纵股价、内幕交易，博益投资法定代表人王廉君，已被公安经侦部门采取强制措施，操纵标的可能涉及康美药业。就此同时，康美药业开始闪崩跌停，不到半个月暴跌逾41%，回吐了2018年以来的所有涨幅。
为了护盘，康美药业立即发布增持公告，随后又在10月25日澄清表示，博益投资自设立以来不存在买卖公司股票的情况，公司不存在利用其他账户买卖康美药业股票，不存在利用其他账户从事康美药业股票内幕交易和操纵康美药业股价的情况。
不过对于这种澄清，市场和监管层双双摆出不信任态度。公告发布后，康美药业股价仍在缓慢阴跌，证监会的立案调查书也如期而至。
财报存疑
尽管市场对于康美药业被调查的重点众说纷纭，但挥之不去的是其财报存在的问题。梳理发现，该公司多年以来经营现金流净额远低于净利润，近4年多平均经营现金流只有净利润的38%；而同行公司恒瑞医疗的经营现金流量净额与净利润基本一致。
更加让人令人疑惑的是，康美药业经营所需资金远高于同行业公司，截至三季度末，公司账面资金高达377亿元，占流动资产的比例接近60%，同期恒瑞医疗的账面资金仅45.61亿元。高货币资金一定程度上意味着公司销售旺盛，相应的存货规模就会减少，不过康美药业存货却从2012年末的35.59亿元快速攀升至2018年三季度的184.49亿元，涨幅近700%。
尽管坐拥大量现金，康美药业却对借贷“情有独钟”。从2012年到2018年，康美药业短期借款由15亿增至124.52，增幅超8倍。截至三季度末，公司其他流动负债97亿，应付债券132亿。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 康美药业 |
