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为了摆脱困境，长城电脑进行了大规模并购，累计多达13笔，交易价格合计为252亿元。2014年，公司通过子公司冠捷科技出资6.51亿元收购TP Vision 30%股权。2015年，相继收购了鼎甲科技30%股权、熊源科技25.8%股权、桑菲通信100%股权。2017年，收购天津飞腾13.54%股权、入股中电财务获取15%股份、收购中电长城85.11%股权。2018年，又收购了天地超云44%股权、湘计长岛100%股权、中元股份18.68%股份，分别耗资2.11亿元、0.53亿元、5.88亿元。
而最大规模的并购发生在2016年，即长城电脑与长城信息吸收换股合并的重大资产重组，交易价格高达229亿元，重组完成后，长城信息、中原电子、圣非凡置入长城电脑，同时，长城电脑还承担中国电子因国有资本金确权对长城电脑形成的1.65亿元债权。通过重组，公司主营业务拓展至高新电子、信息安全整机及解决方案、园区与物业服务等，公司也因此更名为中国长城，实控人为中国最大的国有IT企业中国电子。2018年下半年，公司又出资9.5亿对中原电子进行增资。
不过，从目前来看，上述并购重组为公司经营业绩带来的积极作用并不十分明显。2017年，中电长城亏损5586万元。去年上半年，中原电子、圣非凡分别亏损1966万元、613万元，中电长城亏损1566万元。
此外，重组之时承接的长城信息一卡通平台项目建设已经进行三年半，投资超过亿元，如今却被叫停。公司的解释为，市场情况大变。随着各医疗机构自身线上平台业务快速发展，区域诊疗一卡通已失去竞争力。那么，前期投资如何收回，是否打了水漂，市场存疑。
派现占募资5%市值蒸发逾500亿
经营业绩欠佳，中国长城的股价“跌跌不休”，近三年市值已经蒸发超500亿元。
去年三季报数据显示，2017年至去年三季度末，公司经营现金流分别净流出4.03亿元、4.47亿元，这表明公司仍在进行产业扩张。然而，公司综合毛利率持续下降。2017年上半年，其毛利率为21.85%，而去年上半年为17.38%，一年之间下降了4.47个百分点。
毛利率明显下降表明公司产品附加值低，竞争力较弱，这也是中国长城经营业绩不佳的重要原因。
业绩不佳，公司对投资者的回报也较有限。上市21以来，公司累计募资227.11亿元（不含债券融资），实施分红15次。累计分红10.24亿元，分红金额占募资总额的比重为5%。
二级市场上，股价走势也不好看。2015年，在公司大举并购及牛市环境刺激下，公司股价大幅上扬，当年6月2日达到顶点，为24.457元，而去年最后一个交易日收报4.74元，三年多时间，股价累计跌幅达80.63%。期间，市值从718.48亿元到如今的139.17亿元，蒸发了579.31亿元。
来源：长江商报 记者 沈右荣 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 中国长城 |
