在奇虎360完成私有化退市之后，今年也在加紧将旗下业务分拆上市，其中主营PC、手机及系统监测业务的鲁大师已向港交所提交申请，主营金融业务的360金融也将于近期登陆纽交所。

　　360金融此次赴美IPO，老虎证券再度成为提供新股申购的美港股券商，目前老虎证券的360金融打新通道已上线，支持华人散户“一键打新”。

　　360金融核心产品为360借条　　

　　根据360金融官网的介绍，360金融是领先的互联网消费金融平台，360是中国最大的互联网公司之一，连接了超过10亿台的设备。

　　360金融定位为消费金融科技平台，其核心产品为360借条，提供连接借款人和资金合作伙伴的平台，为在360金融的撮合下，用户可获得最高20万的授信额度，借款用途以消费支出为主。截至2018年9月30日，用户通过360借条可获得的平均授信额度为9600元人民币。截至三季度末，360金融已累计促成2250万多笔944亿贷款，服务640万借款人，余额347亿。

　　除此之外360金融的业务还包含360小微贷、360分期。这两项业务都是今年9月上线的，就业务量而言目前占比较小，不过未来想象空间很大。

　　2018年第三季度收入6.4亿元人民币

　　360金融目前的主要收入来自撮合贷款服务费和贷款后服务费用，即借款人直接向资金合作伙伴支付利息，360金融从资金合作伙伴处收取所提供技术服务的服务费，相较于直接为用户提供小额信用贷收取费用和利息，撮合贷款服务费和贷款后服务费用收入的违约风险较小。

　　成立仅3年的360金融依托巨大市场以及360集团的支持在收入方面获得迅猛增长，2016年Q4收入仅为6万元人民币，到了2018年Q3收入就激增至6.4亿元人民币，更是超过2017年全年收入总和。

　　根据上图显示，360金融的净利润不如营收这么出色，亏损在进一步扩大，主要是源于营销费用的激增，2018年前三季度的营销费用比去年同期多支出6.48亿元(同比增长329.79%)。根据360金融招股书，销售与营销费用包括广告费用，用以提升品牌并吸引平台用户，以及公司销售及营销人员的工资和福利费用。除此之外，2018年前三季度的巨额亏损主要是源于一次性的员工股权激励费用，根据招股说明书的数据，如果抵消掉5.3亿元的股权激励费用后，公司在2018年前三季度实现盈利6068万元。

　　360金融逾期率较低

　　360金融的风险大多来源于外部的诸如政策风险以及对360集团的过分依赖等，根据招股书内容，公司在内部风控体系方面，表现一直较为优异。

　　在产品定价方面，基于宇宙魔方定价引擎 (Cosmic Cube)，依据借款人信用评分(称为 A-Score)综合考虑用户的信用等级、贷款期限等诸多因素，根据算法自动监测和调整利率定价，并不断自动迭代定价模型。

　　360金融根据信用风险对借款人进行分类，利率范围为9%至36%，平均贷款费率(年利率)为24%，根据2018年前三季度贷款额，67.4%的用户贷款定价高于24%。

　　根据招股书信息，截至2018年9月30日，用户平均单笔提款金额为人民币4036元，此期间发放的贷款平均期限为8.6个月。与高利率对应的是低逾期率，在逾期率方面，截至2018年9月30日，经360金融撮合获得的贷款M3+逾期率仅为0.6%，因欺诈而产生的M3+逾期率为0.2%。

　　而360金融之所以在高利率的同时，满足低逾期率主要得益于它金融自主研发了Argus智能风控引擎，Argus智能风控可以更智能地反欺诈和信用风险管理，这一套专有技术平台支持从信用申请到结算的整个交易周期。

　　在识别欺诈方面，360 金融采用基于面部识别的强大且高度自动化的身份认证流程来过滤欺诈性信用申请，利用行为和社会数据采集来评估潜在借款人偿还贷款的能力和意愿。360借款人A-Score评估基于Argus RM模型进行计算。应用人工智能技术建立起了对风险的系统和动态管理，每件授信申请最快3秒钟反馈风控决策，最快3分钟处理完毕。

　　老虎证券上线360金融打新通道 支持华人散户“一键打新”

　　360金融此次赴美IPO，老虎证券再度成为提供新股申购的美港股券商，支持华人散户“一键打新”。

(图：老虎证券上线360金融打新通道)

　　老虎证券相关负责人介绍，360金融的打新通道已上线，投资者登陆APP Tiger Trade后，在“新股申购”页面简单填写信息即可参与申购，最低申购数量为100股。按最高发行价计算，散户通过老虎证券打新最低门槛约为1850美元。

　　老虎证券今年在美股一侧提供“一键打新”服务，使美股新股申购首次下沉为普惠金融，领跑互联网券商。此前，个人想参与美股打新通常只有两种渠道：通过上市公司高层拿到亲友股，或者成为投行私人银行部门的高净值客户，他们有可能会为客户提供一定份额。

　　在美港股IPO打新备受关注的同时，老虎证券也提示普通投资者需注意风险。“美股市场的新股申购与A股有较大的差别，投资者要了解清楚，打新不一定能赚钱。最好通过基本面的分析来防范风险”上述负责人称。

　　根据公开资料，老虎证券成立于2014年，是全球为数不多的Fintech券商。相较于传统美港股券商，其自主研发的股票交易APP Tiger Trade对美港股开户、入金、操作等体验进行了大幅优化，并打通了美股、港股两个账户的资金，使用户可以”用一个账户，白天炒港股，晚上炒美股“，颇受投资者追捧。今年5月，老虎证券交易额累计超10000亿人民币。

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