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“面包第一股”桃李面包（603866.SH）曾经也缔造过商业传奇，但最终也难逃连续多年高负债的魔咒。近日，桃李面包发布了公开发行A股可转换公司债券预案，拟公开发行不超过10亿元的A股可转换公司债券，用于投资公司项目建设。
从桃李面包的财报中可以看到，2015-2017年，桃李面包负债总额分别约为2.76亿元、3.09亿元、3.71亿元。高负债累累的桃李面包的产能扩张计划还在进行，加上此次10亿元的融资计划，桃李面包自上市以来已经是第三次大笔资金融资了。针对高负债情况，桃李面包如何应对？未来桃李面包的战略规划又是什么？
10亿元融资为哪般
根据桃李面包发布的公开发行A股可转换公司债券预案显示，拟公开发行不超过10亿元的A股可转换公司债券，扣除发行费用后将投资于“江苏桃李面包有限公司一期投资项目”、“四川桃李面包有限公司烘焙食品生产项目”、“青岛桃李食品烘培食品生产基地项目”和“浙江桃李面包有限公司生产基地建设项目”，引发资本市场关注。
据悉，上述江苏、四川、青岛、浙江四地投资项目投资额分别约为3.37亿元、3.32亿元、3.22亿元、4.11亿元，合计约14.02亿元；拟使用募集资金金额分别为2.7亿元、2.3亿元、2.2亿元、2.8亿元，合计10亿元。
对于此次10亿元的融资，桃李面包方面表示，本次发行实际募集资金净额低于拟投资项目的实际资金需求，在不改变拟投资项目的前提下，董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整，不足部分由桃李面包自行筹措资金解决。
值得注意的是，桃李面包上市3年来，包括上市时融资的6.19亿元在内，此次发行可转换债券融资已是桃李面包的第三次融资，均用于生产经营项目扩张计划。
2017年11月，桃李面包发布公告表示，拟向特定对象非公开发行2050万股，发行价格36元/股，共募集资金约7.38亿元，计划投资于武汉、西安、重庆三地食品生产项目。
但近日桃李面包又发布关于部分募投项目延长实施期限的公告，将重庆、西安食品生产项目尚未使用的募集资金用途变更为山东桃李面包有限公司烘焙食品生产项目，同时将武汉桃李烘焙食品生产项目的计划建设完成时间由2019年3月延至2020年6月。
同时，在原生产项目尚未完成的情况下，桃李面包又以发行可转债的方式再次募集资金继续生产建设，意在进一步打开华南等地区市场，并在公告中进行了乐观预测。
市场扩张难题
桃李面包所属的烘焙食品市场是20世纪80年代从香港、台湾地区引入内地，随着经济的增长，居民生活水平的提高，以及西方食品、原料和技术的进入，我国的烘焙行业从20世纪末开始呈现出快速发展的趋势。在整个市场空间逐渐释放出来之际，桃李面包也看到了商机。
从上述投资项目不难看出，桃李面包早已不再满于其根基地区东北、华北、西南市场。目前，桃李面包正以华南地区为主开始扩张其经营版图，进而实现全国更多市场份额的收割，进一步提高业绩水平。
根据公告显示，桃李面包预测江苏、四川、青岛等地的投资项目建成后可实现年均营业收入分别约为3.35亿元、4.28亿元、4.16亿元，预测年均税后利润分别约为0.44亿元、0.56亿元、0.52亿元。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 桃李面包 |
