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迈为科技在快速扩张与增收的过程中，不仅营业收入相关数据相当混乱，且采购过程中涉及的财务数据也不能相互匹配，这使得招股书所描绘的快速增长与扩张似乎并不那么可信。
主营业务为智能制造装备的设计、研发、生产与销售的苏州迈为科技股份有限公司（简称“迈为科技”）的IPO申请在今年8月末获得证监会审核通过，拟登陆深交所，发行新股不超过1300万股。
对于这家IPO申请已经获批通过的企业，《红周刊》记者深入分析其招股书后发现，该公司在快速扩张与增收的过程中仍隐藏着很多问题需要公司进一步说明，如报告期（2015年至2017年）不仅存在营业收入异常的问题，且采购过程中所涉及的财务数据也是不尽合理，如此异常结果显然让投资者对其招股书中所表述的经营业绩快速增长情况产生怀疑。
可疑的存货数据
招股书披露，报告期内迈为科技的存货账面价值分别为6468.45万元、28647.83万元和57889.02万元，占当期流动资产的比例分别达到39.63%、48.69%和54.26%。在存货金额大幅增长的同时，其占流动资产比例也在迅速增大，如此变化给迈为科技资产的流动性带来很大的压力。与此同时，从公司存货周转率数据变化来看，其由2015年的1.17次快速下降至2017年的0.56次，这种变化说明企业的库存商品出现了滞销。在进一步分析其急速攀升的存货数据时，《红周刊》记者发现其存货成本数据是有一定问题的。
2017年，迈为科技向前五名供应商采购了27641.13万元，占采购总额的52.22%，由此可合理推算出这一年的采购总额达到了52932.08万元。根据财务的一般规则，采购总额除了需要结转到营业成本的部分，余下未结转的则会留存在存货中，导致存货规模增加。而迈为科技存货在2017年出现的大幅增长就意味着公司当年的采购有很大一部分因未能结转为营业成本而留在了存货之中了。
招股书披露，迈为科技2017年营业成本之中直接材料金额为21964.44万元，和当期采购总额52932.08万元做对比，理论上将有30967.64万元未结转的采购需要体现为存货新增中，即存货新增中，除去存货原材料5738.42万元比上一年年末存货原材料增加的2605.14万元之外，理论上其它项还应该有28362.50万元原材料成本新增。
招股书披露，迈为科技存货项目中除了原材料之外，还包括了在产品、产成品、发出商品、自制半成品及委托加工物资项，这几项2017年年末合计金额为52168.59万元，相比2016年年末相同项目的合计金额新增了26655.38万元。不考虑原材料成本问题，仅从2017年这几项存货的整体增加额来看，已经没有达到理论上原材料成本应该增加的28362.50万元，显然这是不合理的。而若按2017年直接材料占营业成本的比例90.19%来计算，则除原材料之外的其余各项存货在2017年增加的26655.38万元之中仅包含了24040.49万元的原材料成本。这一结果和理论上应该新增28362.50万元原材料成本相比，显然还有4322.01万元的采购金额是既没有被计入营业成本，也没有体现存货增加，这明显令人生疑。
进一步分析迈为科技2016年存货数据，可以发现公司在存货出现大额增长的情况下，其存货成本竟然也是不准确的。
根据这一年公司向前五名供应商的采购金额及其占采购总额的比例，推算出当年的采购总额为37372.70万元，除了已经结转到营业成本的直接材料14265.89万元之外，理论上公司的存货原材料成本将相应增加23106.81万元。
可事实上，除2016年年末的存货之中原材料3133.28万元比上一年年末增加1856.59万元外，其它各项存货合计增加了19876.62万元，若按直接材料占营业成本的比例86.83%计算，则相应的原材料成本仅增加了17258.87万元。将存货原材料成本整体核算，实际仅新增了19115.46万元，这显然与理论上公司的存货原材料成本将增加23106.81万元结果不符，之间存在了3991.35万元差异，即有3991.35万元的采购额既未体现为营业成本的构成，也没有体现为存货原材料成本的增加。
混乱的营业收入
除了存货数据存在可疑点外，报告期内，迈为科技2017年大幅增长的营收数据也有虚增的嫌疑。
招股书披露，迈为科技2017年的营业总收入为47591.93万元，其中境内收入占比57.15%，考虑到境内收入是需要计算17%增值税销项税额的，由此可推算出2017年含税营业收入达到了52215.72万元。同期，现金流量表中“销售商品、提供劳务收到的现金”项为40704.99万元，在对冲掉当年预收款项新增的20655.89万元影响后，可以发现与这年营业收入相关的现金流量流入只有20049.10万元。将含税营收和与营收相关的现金流量勾稽，理论上将有32166.62万元未付现的营收需要形成新增经营性债权，在资产负债表体现为应收款项的新增。
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