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根据2018年三季报，公司营收34.95亿元，同比增加354.44%；归母净利润10.87亿元，同比增加280.95%。
不过，随着毛利率较低的代理产品营收占比增加，公司整体毛利率有所下滑。2018年前三季度公司毛利率为56.87%，与去年同期相比下滑31个百分点。
另外，利润大幅增加的同时，公司的经营性净现金流出现下滑。
经营性净现金流与利润缺口变大
根据2018年三季报，公司经营性净现金流约0.04亿元，与上年同期相比下滑96.54%。以下为根据财报绘制的公司经营性净现金流与净利润变化：
将经营性净现金流与净利润对比来看，2013年至2016年，经营性净现金流高于净利润，但在2017年之后，经营性净现金流低于净利润，2018年三季报两者相差数额超过10亿元。
翻查财报，这可能与公司应收账款及存货增幅较大有关。
截止2018年9月30日，公司应收账款18.88亿元，较年初增长169.41%；存货账面价值13.41亿元，较年初增长113.72%。根据财报，公司存货增加主要是期内按计划采购的代理产品增加所致。
另外，公司资产负债率有所提升，由2016年的6.95%增加至2018年三季报的38.79%，不过，增加的负债主要为短期借款、应付款等流动负债，其中应付票据及应付账款13亿，较年初增加88.45%，短期借款8.4亿元，较年初增长223.23%。
利润上涨遇上股东减持，利好还是利空？
截止2018年10月22日，智飞生物总市值635亿，市盈率（TTM）51.5倍，市净率16.65倍，估值并不便宜。
来源：面包财经 爱读财报的面包君 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 智飞生物 |
