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上市2年就陷入亏损困境，博思软件（300525.SZ）正试图借助外延式并购打一场业绩翻身仗。
成立于2001年的博思软件专注于财政票据、智慧城市等领域软件产品开发，2016年，以稳定平淡业绩闯入资本市场，在2017年交出一份看似亮丽的成绩单后，今年迅即变脸。
长江商报记者通过半年报发现，今年前6个月，公司实现的营业收入大增五成，而净利润暴跌4倍，由盈转亏，且经营现金流锐降125.5%。
与此同时，二级市场上，近两年来，公司股价最大跌幅超过七成。
公司信息显示，博思软件提振业绩的办法就是并购。在相继收购内蒙金财、吉林金财等资产后，公司再筹重大资产重组，收购广东瑞联科技有限公司（简称“瑞联科技”）。
长江商报记者注意到，此次现金收购瑞联科技的交易价格溢价16.21倍，且只有两年业绩承诺。而在收购之前，标的资产净利润离奇暴增10.64倍。
值得关注的是，今年上半年，瑞联科技净利润为450.26万元，距离承诺全年1300万元的净利目标差距不小。
另外，博思软件IPO之时募资2亿元投向4个项目（含补充流动资金项目），截至目前两个适用业绩考核的项目均未达预期。
收购前标的资产净利暴增10倍
博思软件正在通过加速外延式并购推进产业布局，进而提升公司盈利能力。
根据博思软件公告，截至目前，公司正在推进重大资产重组，拟收购标的为瑞联科技78%股权。
公开资料显示，瑞联科技创立于1996年，总部设在广州，先后设立了包括上海、苏州在内的多家分公司，是一家拥有自助技术开发平台和服务平台的IT综合解决方案提供商。其主要业务涵盖软件研发、系统集成和运维服务三大领域，产品包括财政行业“财政非税收入管理系统”、“财政绩效管理和评估系统”、“政府财经分析系统”等全方位立体产品线。
根据重组交易预案，此次交易，博思软件全部采取现金支付方式收购，交易对价为1.14亿元。
虽然交易价格不高，但此次交易中瑞联科技的增值幅度不小。
来自第三方的评估报告显示，采取收益法评估，截至今年6月30日，瑞联科技评估值为15202.61万元，增值14319.51万元，增值率1621.50%。
高溢价的情况下，交易对方也作出了业绩承诺，不过，相较绝大多数并购交易中三年承诺期，此次收购出人意料地仅有两年业绩承诺期。即在2018年、2019年，瑞联科技的净利润不少于1330万元、1537万元。
或许，这样的业绩对瑞联科技而言实现有些难度。
2015年至今年6月30日，瑞联科技实现的营业收入分别为2710.97万元、2359.34万元、3239.88万元、1971.80万元，同期净利润为102.44万元、61.30万元、713.58万元、450.26万元。
数据显示，三年又一期的营业收入和净利润存在十分明显波动，尤其是净利润，2017年暴增了10.64倍，而同期营业收入增幅为37.21%，净利润如此增幅堪称离奇。今年上半年，营业收入和净利润分别占去年全年的60.86%、63.10%，基本上同步。
长江商报记者发现，按照今年上半年的经营业绩，瑞联科技下半年要实现净利润879.74万元，超过此前三年之和，压力可想而知。
净利降4倍业绩由盈转亏
不惜溢价逾16倍收购瑞联科技或许是博思软件不得已而为之，上市2年，公司就陷入深度亏损之中。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 博思软件 |
