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年内到期百亿债务
如意集团2017年年报显示，该公司第一大股东山东如意毛纺集团有限责任公司和第二大股东如意科技所持有的4206万股和3051.47万股股票，已全部质押。而如意科技又同时为山东如意毛纺集团的第一大股东和实际控制人。
本轮股价大跌，如意科技所质押的如意集团股份可能存在股权质押触及预警线和平仓线的风险。
《投资时报》记者查阅Wind数据注意到，在如意集团股权质押明细中，质押股数最大的一笔为如意科技在2016年8月26日押给渤海国际信托的3051.47万股。彼时，后者股价前7个交易日收盘价平均价格为18.88元/股，而该公司2018年7月10日10.96元/股的收盘价，较前者已下跌逾四成。
作为中国纺织服装行业龙头集团之一，“如意系”拥有全球规模最大的棉纺、毛纺直至服装品牌两条完整的纺织服装产业链。这与其多年来的海外并购息息相关。
据如意科技官网信息显示，从2016年3月至2018年2月，“如意系”的海外并购一直在持续加码，先后完成收购了法国SMCP集团、英国风衣品牌Aquascutum、利邦控股集团、瑞士奢侈品牌Bally和“莱卡”等多宗重量级收购，累积交易金额超40亿美元。在2017年如意科技45周年庆典上，“如意系”掌门人邱亚夫曾表示，如意已在全球投资360亿元。
记者注意到，大公国际评级报告显示，2017 年，该公司实现营业收入357.38 亿元，同比增长22.87%，主要由于服装板块同比增加56.52亿元，其中新纳入SMCP导致品牌服装板块收入同比增幅较大。
该报告同时指出，2016年以来，随着并购的跨国公司项目不断推进，对如意科技的管控能力提出一定挑战。
今年4月14日，“如意系”以22.15亿港元对价完成了对利邦控股的收购，持有后者的股权比例为51.9%。然而，这宗发起于2017年的并购交易，作为标的的利邦控股却处于持续亏损状态。Wind数据显示，该公司2015年至2017年净利润分别亏损0.74亿元、3.95亿元和5.09亿元。
更糟糕的是，截至2018年7月10日，利邦控股股价已由被收购后的最高1.04港元/股跌至0.64元/股，跌幅达38.46%。该公司市值也下滑至23.03亿港元，相比“如意系”51.9%持股比例的收购价格，仅高出0.88亿港元。
与此同时，如意科技亦面临着百亿债务在年内到期的偿还压力。
大公国际报告称，“2016 年以来，如意科技有息债务规模大幅增长，占总负债的比重较高，偿债压力加大。”
如意科技2018年一季报显示，截至2018年3月末，该公司总有息债务为297.94亿元，其中集中于年内到期的短期有息债务达124.33亿元。
更严峻的考验，或许还有“如意系”的朋友圈。
大公国际报告显示，截至2018年3月末，如意科技对外担保余额为24.61亿元。其中大部分被担保企业为互保的民营企业，部分被担保企业多次被高院列入失信被执行人名单。
尽管该公司目前持有83.96亿元现金及现金等价物，尚未使用银行授信额度亦达34.52亿元，这对其流动性偿债来源能够形成一定支持，但面对目前融资渠道收窄的大环境，“如意系”仍然存在一定的偿债压力。
《投资时报》记者 孟楠 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 如意 |
