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随着去年12月12日同日预披露更新的新三板企业金丹科技、恐龙园、捷昌驱动于近期相继上会受审，金宏气体长达两年的转板之旅似乎胜利在望。
然而，业绩波动剧烈、销售区域过于集中、缺乏技术“护城河”、安全生产事故缠身等问题，仍旧给金宏气体闯关上市蒙上了一层阴云。
“护城河”难构建
业绩坐上了“过山车”
金宏气体是一家从事工业气体研发、生产、销售和服务的企业，其中包括超纯氨、氦气等特种气体，氧气、氮气等大宗气体（常规气体）和天然气等清洁能源三大品类。据金宏气体2017年年报数据，这三大品类分别占据总营业收入的36.56%、36.28%、18.39%。
2014年12月15日，金宏气体挂牌新三板，并被纳入创新层。2016年1月15日，金宏气体发布公告宣布公司进入上市辅导阶段。
有趣的是，据金宏气体已披露财务数据，2012年至今以来，在我国工业气体行业快速发展的同时，金宏气体却如同坐上了过山车，净利润连年跌宕起伏。下图为金宏气体2012年至2018年一季度归属于挂牌公司股东的净利润情况。由图可见，2013年金宏气体净利润达到历史顶端，随后大幅下降，此后2015年小幅度上升，然而2016年又跌至近年来历史最低水平，而后再次大幅上升。
2018年4月27日晚，金宏气体发布2018年一季报。报告显示，金宏气体一季度实现营业收入2.22亿元，同比增长33.89%；归属于挂牌公司股东的净利润1924.91万元，同比增长395.36%，去年同期净利润仅为388.58万元。
诚然，这当中存在的客观因素为超纯氨、氮气、氧气等产品价格发生剧烈波动。尤其是超纯氨，作为金宏气体的核心产品之一，由于相关生产技术的普及，从2015-2017年产品价格连年大幅下跌，给其盈利带来了极大的威胁。但就金宏气体自身而言，关键在于缺乏创新性技术的“护城河”。
从市场状况来看，新三板挂牌以来，金宏气体的客户仍主要集中在华东地区，2015 年、2016 年和 2017 年，江苏、上海、浙江三省市的合计销售收入占公司主营业务收入的比例分别为 91.50%、88.68%和 88.60%。
尽管金宏气体在新三板公开转让说明书中曾提及，传统工业气体由于受配送半径影响，具有较明显的区域性特征，随着特种气体应用领域的发展，因其具有高附加值等特点可有效突破运输半径的限制。但事实上，近来年特种气体的营收占金宏气体的总营收比例已由2014年1-6月28.7%提升至2017年的36.56%，这一问题仍未得到有效解决。而除却林德集团、液化空气集团、梅塞尔集团等跨国气体企业早早瓜分华东市场，包括杭氧股份在内的国内龙头气体企业也扎根于华东地区，区域竞争激烈可见一斑。
随着市场竞争进一步加剧，若不能通过技术革新有效降低成本及开拓新产品，形成新的竞争优势，金宏气体的持续盈利能力值得考究。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 金宏气体 |
