激进扩张拖累业绩
近年来，海南海药已初步形成集药品研发制造、生物医药、医疗器械、互联网医疗及服务等数大板块的布局，医药版图颇为庞大。不过激进的扩张，亦拖累公司业绩。
2017年报显示，海南海药实现营收18.25亿元，同比增长20.91%，“本报告期公司原料药及中间体、头孢制剂系列产品销售额增长所致”。不过，这一原因亦导致公司营业成本增长31.76%，至9.47亿元。
同时，2017年，海南海药销售费用增长超过四成，达4.82亿元，增长 约47%，“报告期公司加大对终端市场的开拓，减少市场中间环节，增加销售费用投入”。
2017年，海南海药的净利润大幅下滑。年报显示，其归属于母公司所有者的净利润达8662.66万元，同比下滑47.38% ，“本报告期公司为了实施大健康产业战略布局，加大投融资力度，导致财务成本大幅增长，同时公司大部分投资项目尚处初创期，利益尚未得到释放”。
2017年，归属于上市公司股东的扣非净利润亏损2412.47万元，同比暴跌123.06%。这已是连续两年下挫，2016年报显示，海南海药的这一净利润指标下滑28.08%。
时代周报记者发现，长达1年多时间以来，海南海药在参与并购、购买房产，以及向子公司增资等方面耗费了大量资金。
最近，海南海药披露公司本次重大资产重组前12个月内购买、出售资产的情况。时代周报记者梳理发现，共涉及13项资产。
在“加法”方面，海南海药近年来连续投资PE：2016年10月，以8000万元投资目标认缴出资总额为10亿元的上海杏泽兴禾投资管理中心（有限合伙）；2017年4月，投资认缴份额5亿元（作为有限合伙人），投资设立募集规模为659.1亿元的浙江浙商产融股权投资基金合伙企业（有限合伙）。
仅在今年上半年，海南海药便连续投资3笔PE。1月，海南海药拟投资设立募集规模为5亿元的上海联创君浙创业投资中心（有限合伙），其作为有限合伙人认缴份额5000万元。
1月29日，海南海药称，拟与相关方共同发起设立昭阳医疗产业（长沙）股权投资合伙企业（有限合伙），其作为有限合伙人认缴3000万元，占比96.77%；4月3日，海南海药披露，海药投资以1000万元增资辣椒基金管理有限公司，占增资后总股本的4.76%。
在购买房产方面，2016年10月，海南海药董事会审议通过议案，同意公司以自有资金不超过1.10亿元在北京购买房产，用于开设区域研发办公中心。
2017年9月，海南海药子公司天地药业以自有或者自筹资金3.85亿元购买位于重庆市九龙坡区科园六路288号的浙商大厦，建筑面积40419.24平方米，该房产主要用于天地药业研发办公。
在“减法”方面，海南海药于2016年12月出售重庆市忠县同正小额贷款有限责任公司（以下简称“同正小额贷”）30%股权。股权转让后，持股比例由50%下降为20%。2018年1月，其又将同正小额贷20%股权转让。
时代周报记者注意到，同正小额贷曾向“关键中间人”重庆金赛转入2.8亿元资金，这笔资金最终流至刘悉承实际掌控的南方同正，从而遭到证监会的调查。
今年5月17日，海南海药宣布拟以276.5元/股的价格转让中国抗体36.17万股普通股（占比10%），价款总额1亿元。
中国抗体成立于2001年4月，其在中国取得了治疗非何杰金氏淋巴瘤、系统性红斑狼疮和类风湿性关节炎的临床研究批文。
此前，海南海药系中国抗体大股东，持股31.01%。本次股转完成，海药持有中国抗体的股权比例下降至21.01%。
按照海南海药董秘张晖的说法，“预计中国抗体今年年底或明年年初可以赴港上市”。
时代周报记者 吴绵强 发自广州
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