|
并购公司业绩不达标，商誉减值来袭
说回到商誉。
2017年底，长园集团账面上的商誉余额约54.76亿元，在净资产中的占比超过70%，是同期归母净利润的4.82倍。按2017年底商誉余额排名，长园集团能在大A股3500多家上市公司中进入前40名。
熟悉财务的人应该知道，一旦并购公司业绩不达预期，计提大额商誉减值，会成为利润的大杀器。尤其是，已经发生商誉减值的公司需要格外注意。
而2017年因并购公司业绩未达预期，长园集团对长园和鹰、北京国电科源、武汉万盛华3家公司计提了商誉减值合计约8508.97万元。以下为根据公开数据整理的这几家公司股权收购及商誉相关情况：
其中，武汉万盛华虽然计提的数额不大，但却是全额计提，而商誉减值数额最大的为长园和鹰。
2016年7月，长园集团以约18.8亿的价格收购长园和鹰80%的股权，合并产生商誉约16.02亿元。但其在并表后的第二年就出现了业绩不达标的现象，2017年上市公司对其计提商誉减值约6583.78万元。
以下为根据公开信息整理的长园和鹰业绩完成情况：
多家并购公司因业绩不达预期已经出现商誉减值，如果未来这些公司的净利润继续不达预期，是否会出现新的商誉减值？其他并购公司又是否会发生商誉减值？长园集团扛得住未来每年的商誉减值测试吗？
做一个简单的计算：格力集团拟以50多亿的价格收购长园集团20%的股权，长园集团100%股权估值约260亿。而截止2018年3月31日，长园集团账面净资产82.37亿元，其中的66%为商誉。
长园集团究竟价值几何？巨额商誉未来是否会继续发生商誉减值？溢价收购是否真物有所值？
PS：格力电器突然不分红与格力集团资金来源之谜
虽然，此次并购的金额比较大，但对于家大业大的格力集团来说，估计也不是太大的问题。根据要约收购报告书摘要，本次要约收购所需资金将来源于格力集团自有及自筹资金，不直接或者间接来源于上市公司或者其关联方。
不过，上交所还是在问询函中追问了此次要约收购的资金来源，要求：“披露公司（格力集团）目前持有现金情况，后续资金安排是否须通过融资安排解决；如是，请具体说明融资方式和最终出资方；后续是否有将上市公司股份进行质押融资的安排；未来12个月是否有相关减持计划。”
格力集团和格力电器最近都不缺乏上头条的机会。
此前，格力电器2017年年报突然宣布不分红，引起了市场的热议。这是其自2006年以来首次出现不分红现象，受此影响，格力电器股价一度触及跌停，收跌8.97%。
一向以高分红著称的格力电器突然不分红，还引致了交易所下发《关注函》。
这次，格力集团要大金额现金要约收购长园集团股份，同样也收到了交易所对资金来源的问询。
2016年的年报中，格力电器宣布分红约108.28亿元，以当时的持股计算，格力集团获得分红约19.73亿元。
格力电器为什么突然不分红？格力集团收购的资金是否有着落？
格力的故事，从来都不简单。
来呀：面包财经 出处：新浪证券综合 共2页 上一页 [1] [2] 格力集团欲收购长园集团20%股权 新一轮母子之争？ 格力拟购长园集团股份：疑布局新能源汽车 父子竞技? 另类操作助沃特玛渡难关 长园集团接到问询函 长园集团管理层成功“上位” 24亿元交易曝光 管理层频繁高溢价现金收购 长园集团股权之争再升级 搜索更多: 长园集团 |
