10年激进并购扩张，让江西宜春商人、中弘股份（000979.SZ）实控人王永红如今深陷债务漩涡。
今年以来，中弘股份负面消息缠身，控股股东股份被司法轮候冻结、海南如意岛项目被暂停施工、年报被出具保留意见审计报告……长江商报记者发现，中弘股份资金紧张，经营陷入困境，偿债能力告急。此前，公司将26.38亿元募投资金挪作流动资金，至今未能归还。
其实，资金告急与公司大肆扩张密切相关。去年，公司负债猛增136.64亿元，累计新增借款103.68亿元，超过2016年底公司净资产。近10年来，王永红的股权投资并购达40起，完成了对H股中玺国际、开易控股及新加坡上市公司亚洲旅游的收购。
频频并购最终导致资金危机爆发。去年12月，中弘股份子公司浙江新奇世界债务利息违约，进而推倒了王永红的多米诺骨牌。而面对困局，中弘股份正试图借助重大资产重组破解。
5月11日，就公司重组进展等问题，长江商报记者多次致电中弘股份公开电话，但均无人接听。
旅游地产项目频受阻，一年巨亏25亿
借壳上市8年来，中弘股份正经历业绩乏力的严峻挑战。
财报显示，2017年中弘股份实现营业收入10.16亿元，较2016年的44.52亿元大降77.18%，而净利润则更为不堪，巨亏25.11亿元同比暴跌1699.01%。
今年，惨淡的经营延续。一季报显示，公司实现营业收入11.50亿元，同比增长19.36%，净利润为亏损3.15亿元，下跌36.21倍。
作为一家上市房企，10亿级的营业收入、巨亏的业绩，中弘股份无疑是垫底的。
中弘股份的今年的经营业绩如此糟糕与其房产销售不尽如人意密切相关。
2017年，该公司19个房产项目可供出售面积总计130.31万平方米，签约面积仅为2.44万平方米，占比为1.87%。2016年，公司的签约面积为40.9万平方米，去年的降幅高达94.03%。2016年，公司来自房地产的营业收入为41.35亿元，占营业收入的比重为92.88%。而在2017年，来自房地产开发的收入骤减至-3.48亿元。
对此，中弘股份表示，受国家房地产调控政策的影响，公司房地产项目销售收益均不理想，尤其是北京的弘由山由谷二期项目以及御马坊项目，因受北京3·17商办政策影响，该项目不仅销售停滞，并且已销售部分在2017年及今年一季度出现大量退房。
其实，不只是在北京，中弘股份在山东、海南、浙江和吉林的住宅房产销售也均不理想。
如在海南的西岸首府35号地块及如意岛两个项目，第一个尚未开工，第二个预计投资129亿元，已经投入53.91亿元。受政策影响，目前的状态为暂停施工。
上述住宅地产大多位于旅游景点区域。中弘股份在年报中称，公司侧重开发休闲度假地产、主题商业地产会为公司未来提供新的利润增长点，有效规避行业风险。
虽然中弘股份对旅游地产颇有自信，但外界并不看好。地产业人士称，旅游地产业务不仅会受到宏观政策的影响，还会因为其地产本身非刚需性质，销售往往难以达到预期。
长江商报记者注意到，海南如意岛项目始于2012年，至今已近6年。如今巨资投入、一期项目尚未完工，将占压公司资金并产生不小成本。
95亿投资收益亏损1.38亿，现金净流出81亿
经营业绩巨亏与中弘股份大举投资并购相关，而去年95亿元的投资收益却亏损1.38亿元。
长江商报记者梳理发现，2012年开始，中弘股份掀起追热点式并购扩张。2012年参与矿业投资，2013年进军手游，2014年联合上影集团投资170亿打造浙江安吉影视产业园。
2015年，中弘股份宣布“A+3”战略，转型进军文旅地产，即一家A股上市公司中弘股份，再加三家境外上市公司。王永红的计划是以中弘的旅游地产为主线，靠互联网金融和在线旅游平台来盘活，通过收购一些境外公司来运营这些平台。随后，中弘股份先后收购H股中玺国际（前称卓高集团）100%股权、开易控股（KEE）75%、新加坡上市公司亚洲旅游，分别耗资4.59亿港元、7亿港元、1亿新加坡元。
去年，公司又耗资4.15亿美元拿下高端旅游服务公司的Abercrombie & Kent（简称A&K）90.5%股权。
有统计称，近10年来，中弘股份在股权投资并购上的动作多达40起。
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