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一季度净利下降13.72%
焦点1
资料显示，药明康德作为医药研发合同外包服务机构（CRO）的龙头企业，具有全产业链平台的优势。
天风证券对药明康德给出了51倍的市盈率；财通证券则给予药明康德2018年60-80倍的市盈率，对应2018年的股价合理区间为85.8-114.4元。
尽管多数机构看好药明康德的后市表现，但该公司一季度利润却出现了下滑。
数据显示，公司2018年1-3月营业收入为21.42亿元，较上年同期增长21.13%；归属于发行人股东的净利润为2.91亿元，较上年同期下降13.72%。
对于净利下降的原因，药明康德称，由于人民币升值产生的汇兑损益为-1.18亿元，导致公司今年一季度财务费用较上年同期增加较多。若扣除上述汇兑损益对净利润的影响-9961.70万元，则公司归属于发行人股东的净利润较去年同期增长14.96%。
药明康德此前吃过汇率的亏，招股书数据显示，受汇率波动影响，2016年和2015年，药明康德的汇兑损失分别为9317.31万元、3283.31万元。
天风证券提示该公司的研发不及预期风险、政策风险，财通证券还提及核心技术人员流失风险。
强生是“金主”，营收易受汇率影响
焦点2
资料显示，药明康德的新药研发网络遍布中国、美国、德国，在全球拥有26个研发基地；在中美两地均有实体运营。
据招股书披露，药明康德的前10大客户有强生、默沙东、葛兰素史克、罗氏、辉瑞、福泰制药、诺华、礼来公司、特沙罗、吉利德科。其中，强生贡献的营收占总营收的比例最高，达到7.06%。
从营收来源看，据同花顺数据显示，2017年药明康德营收中有44.38亿元来自美国，占比达57.48%，来自中国的营收为15.27亿元，占比为19.78%。这意味着药明康德需承担境外经营、汇率等风险。
招股书称，由于药明康德境外收入占主营业务收入的比例较大，公司在境外开展业务和设立机构需要遵守所在国家和地区的法律法规，且需要依赖境外原材料供应商、客户等保证日常经营运行。如果境外业务所在国家和地区的法律法规、产业政策或者政治经济环境发生重大变化，将可能给公司境外业务的正常开展和持续发展带来潜在不利影响。（新京报 记者 王全浩） 共2页 上一页 [1] [2] 药明康德募资规模缩水六成 调低市盈率发行遭弃购？ CRO行业迎发展新时代 药明康德赋能创新梦 医药行业转型升级大时代开启 药明康德助力展示中国智慧 药明康德三年六曝违法排污 美籍实控人社会责任存漏 募超21亿投四大项目 药明康德闪电回归A股 搜索更多: 药明康德 |
