另一款销售占比更大的产品沃丽汀,毛利率下滑更为明显。该产品2014年-2016年及2017年1-3月毛利率分别为30.26%、28.09%、23.57%和21.13%。泰恩康称,毛利率下滑主要原因为沃丽汀系进口药品,药品采购价格以美元计价,而近年来人民币兑美元的汇率有所贬值,导致以人民币计算的药品采购成本上升。与此同时,沃丽汀的市场份额近年来也开始下滑,数据显示,2014-2016年,沃丽汀市场份额分别为4.45%、3.61%、3.11%。
对于沃丽汀毛利、市场份额不断下滑的原因等问题,新京报记者致电泰恩康,但电话一直无人接听。
发力自产产品,竞争尤为激烈
占营收绝对主力的代理运营业务下滑,泰恩康近年来试图发力自产产品领域,收购、整合为主要方式。
招股书显示,2009年,泰恩康进入外用药的生产和研发领域,拥有16项外用药注册批件和通过GMP认证的外用药生产线。2015年,通过收购天福康进入中成药的生产和研发领域,拥有37项中成药注册批件和通过GMP认证的中药丸剂、片剂、颗粒剂生产线。但收购完成后的第一年,天福康在2016年的净利润却是亏损701.09万元。
中国证监会公布的泰恩康首发申请反馈意见中就要求其说明,此项收购的合理性和必要性,交易价格确定依据以及天福康2016年亏损的原因等。
此外,招股书提及,复方乌鸡丸为泰恩康独家品种,其他中成药还包括六味地黄丸、明目地黄丸、知柏地黄丸、杞菊地黄丸、逍遥丸、香砂养胃丸、天王补心丸、补中益气丸。但除了独家品种外,上述中药丸剂国内相关生产厂家众多,包括同仁堂、九芝堂、宛西制药等知名企业,其市场竞争激烈程度可想而知。
知名经济学者郭凡礼指出,去年发审委审核结果公告显示,盈利能力、内控制度、财务规范、信息披露等问题是企业IPO申请被否的主要原因,多家企业由于业绩下滑、持续经营能力存疑而被否。泰恩康2017年度代理运营收入占2017年营收的比例为75.07%,销售收入占比较大的沃丽汀的毛利率不断下滑,加之其自产产品业务国内竞争者甚多,泰恩康的IPO通过难度极大。
新京报记者 张秀兰 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 泰恩康 |