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从EVA考核衍生而来的EP奖金制度
除了合伙人持股计划，万科的经济利润奖金制度同样受到了广泛的关注，很多人对这项制度不甚理解，甚至将其简单的理解为与净利润挂钩的奖金。在大摩财经的文章中，即列明了万科2010~2015年，经济利润奖金与归属于上市公司股东的净利润之间的比例关系，并以此推算出2016年万科计提的经济利润奖金总额。
但据记者了解，经济利润奖金与归属于上市公司股东的净利润之间，并非直接的比例关系。经济利润奖金制度的起源，来自于被国资委倡导的经济增加（EVA）考核体系，EVA这个概念最早由思腾思特公司公司提出，万科考虑到知识产权问题，便以经济利润（EP）作为考核指标。EP和EVA的核心理念相同，即考核公司的真实业绩，不仅要考虑融资成本，也要考虑资本的机会成本。
据记者了解，国有企业的资本成本较低，一般在4~5%左右，而万科采用的是实际发生的社会资本机会成本，一般在9~10%左右。
2010年，万科首次推出了经济利润奖金制度，并规定经济利润奖金总额按照年度经济利润的10%进行计提。谭华杰强调，经济利润奖金并非是凭空多出来的一部分奖金，而是将之前的销售奖和年终奖砍掉了一部分，替代出来的一种奖金。这种替代的背景在于，2008年之后，万科放弃了过去“规模速度型”增长模式，要向“质量效益型”增长转变。而要实现后者，意味着要更关注经营质量，更重视为股东创造收益的能力，在财务维度上，最主要的指标是股东回报水平，也就是ROE。而经济利润奖金制度的核心考核指标就是ROE，公司的ROE水平达到社会75百分位，是总奖金包金额不变的平衡线，只有超过这个水平，管理层才可能较之前多拿奖金。
同时，经济利润奖金实行对称双向调节，也可以说是管理层与公司进行的业绩对赌，一旦公司经济利润出现负数，管理层同样按10%的比例偿还公司，即若公司的经济利润为-10亿元，则管理层需要向公司偿还1亿元。
当然，钱发给员工容易，从员工手上收回来就比较难了。所以万科在设计经济利润奖金制度时，采用了递延机制，这项机制经历了几次更改。一开始，计提的奖金不能全部马上发放，而是进入一个奖金池，每年最多只能发放奖金池总金额的40%。2012年开始，所有高管的全部EP奖金和所有中高层奖励对象的部分EP奖金不再当期发放，作为集体奖金统一递延三年。2014年进一步强化了递延机制，取消了即期发放的个人奖，所有EP奖金全部作为集体奖金，需递延3年后才能发放。这些奖金最终就变成了一个资金池，部分用于购买万科股票，部分留存下来，用于后续利息的支付、到期奖金的兑现。
作为万科经济利润奖金制度的主要设计人之一，谭华杰非常骄傲的一点是，设计出了年功积分制度。所谓年功积分，即当期给员工发放的不是现金，而是年功积分，年功积分总额作为分母，与作为分子的经济利润奖金总额相对应。例如，2亿元奖金，对应1亿分，则每分对应2元钱。那么为什么不直接对奖金进行确权呢？因为万科考虑到了各种情况。
例如，如果有员工离职，按照合伙人之间的约定，要扣除三年经济利润奖金，那么他扣除的奖金要发给其他人就比较复杂了，但如果只是把他的积分给扣掉，减少分母就比较简单了。
还有一种情况，如果有年度经济利润为负，则集体奖金池会减少，但一些表现优异的员工仍然需要激励，这时候发积分就比较方便了，这相当于摊薄了其他人的收益，但能起到正面的激励效果。
当然还有很多其他情况，会影响年功积分的总额。因此，每分积分对应的奖金数目，在确权之前都是波动的，并且每个人获得的积分数目也会根据各种情况而浮动，这也会影响最终的奖金数额。
正是由于上述不确定性，在对经济利润奖金进行确权之前，都很难明确每个管理层究竟拿了多少经济利润奖金。谭华杰表示，也正是由于这个原因，万科一直没有披露王石、郁亮等人这部分的收入。
据记者了解，由于年功积分制度设计过于精巧，很多人，甚至是监管机构都表示过看不懂。万科改选后的董事会意识到，这项制度虽好，但要花很大的精力和时间向外界解释，太麻烦了。2017年，万科董事会决定，取消年功积分制度，以后各年直接向个人确权其获得的年度经济利润奖金。
所以，我们在《薪酬议案》中看到，2010年~2016年间，董事局主席获得的是年功积分分配比例，而自2017年度开始，改变为直接的年度经济利润奖金分配比例，现为1.8~2.2%。但记者了解到，经济利润奖金制度的核心将不会改变，包括递延政策和对称双向调节制度。它仍将在万科，继续起到管理层和公司之间的强纽带作用。
“目前全球最先进的企业管理技术在硅谷，万科最重要的竞争对手在硅谷。”谭华杰在股东大会上表示。
（来源：《中国企业家》 记者：王芳洁） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 王石 |
