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15亿美元并购日本高田 均胜电子蛇吞象风险有多大

  “我们现在正在谈判中,不方便答复。”宁波均胜电子股份有限公司(下称“均胜电子”,600699.SH)董事长王剑峰就均胜电子并购日本Takata Corporation(下称“高田”)事宜对《华夏时报》记者做出独家回应。近日,有海外媒体报道称,KSS HoldinGS,Inc.(下称“KSS”)(均胜电子旗下全资子公司)已经在美国递交关于收购日本安全气囊供应商高田的相关文件。

  4个月前,因日本高田公司申请破产保护,汽车零配件巨头均胜电子借机拟通过KSS收购高田硝酸铵气体发生器业务(PSAN业务)以外的资产,交易金额预计不高于15.88亿美元。对于原本并不为人熟知的均胜电子,却因要用超百亿元规模上演“蛇吞象”拟并购日本企业而在资本市场一夜走红。

  持续增资KSS

  均胜电子成立于2004年,前身是以汽车功能件为主业的零部件企业。目前,已发展成为一家全球化的汽车零部件顶级供应商,主要致力于智能驾驶系统、汽车安全系统、新能源汽车动力管理系统以及高端汽车功能件总成等的研发与制造。从2011年至今,先后收购了汽车电子公司德国PREH、德国机器人公司IMA、德国QUIN、汽车安全系统全球供应商美国KSS以及智能车联领域的德国TS,已成为宝马、奔驰、奥迪、大众、通用和福特等全球汽车制造商的长期合作伙伴。

  2016年6月,均胜电子收购KSS,同时将德国TS道恩的汽车信息板块纳入旗下。交割完成后,据均胜电子2016年第三季度报显示,其总资产已达到276亿元,较年初的114亿元增长142%;同年12月11日,均胜电子发布公告称,其定增2.79亿股新股计划募集资金不超过83亿元。此次,募集资金是为填补收购美国KSS、增资KSS以及收购德国TS道恩的汽车信息板块业务所使用的资金。彼时,曾有业内人士猜测,均胜电子定增83亿元是为投资高田准备“弹药”。近年,均胜电子对于KSS的增资似乎一直在上演。此前,在KSS与高田已签署谅解备忘录时,据公告显示,KSS将通过包括但不限于股东增资、债权融资等多种形式解决。

  11月4日,均胜电子发布对KSS增资暨引进战略投资者的公告。据公告显示,公司于2016年6月完成对KSS的收购后对其进行大规模投入和整合,2016年即获得近50亿美元的新增订单,新兴业务如ADAS(高级辅助驾驶系统)高速发展,因此为满足KSS业务发展、全球并购以及补充流动资金的需求。公司拟出资1.5亿美元,国投创新通过其管理的先进基金出资2.5亿美元,合计4亿美元,对KSS进行增资,本次增资完成后公司持有KSS 84.85%股权,国投创新管理的先进基金持有KSS15.15%股权,KSS由公司全资子公司变为公司控股子公司。而这一系列的持续增资,似乎已验证上述业内人士的猜测。

  均胜电子2017年三季度实现营收63亿元,归母净利润2.71亿元,利润增长主要源于KSS和TS并表和出售智能制造业务产生的投资收益。据招商证券报告显示,均胜电子三季度业绩增速稍稍放缓,但其看好公司在汽车安全和汽车电子的布局,且未来有望收购高田资产,进一步打开成长空间,预计2017年下调至“审慎推荐-A”评级。业内人士对《华夏时报》记者表示,日本高田的安全气囊因其安全质量问题居高不下,导致产品的认可度正逐步下降。KSS并购高田并非能改变高田在中国的业务,而对于在资本市场较为活跃的均胜电子,这场并购更像是资本运作。

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日本高田气囊将申请破产保护 均胜电子接手

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