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年底进入销售旺季，加上涨价传闻四起，五粮液完成全年的销售目标应该是没问题的。唯一的问题是，五粮液需要在健康的产品结构和经销商改革之间找到平衡点
要说上个月市场最引人注目的股票是哪只，贵州茅台肯定是其中之一，股价直冲上600元大关，一时间似乎成了价值投资的典范。
说到贵州茅台就不得不提到五粮液，其股价也跟随前者一路上涨，今年已接近翻倍。那么，五粮液的业绩又如何呢？三季报收官之际，宜宾五粮液股份公司（下称“五粮液”，000858.SZ）公布了前三季度的业绩情况。数据显示，前三季度五粮液的营业收入为220亿元，同比增长24%；净利润为73亿元，同比增长36%。
引人注意的是，被誉为白酒企业“蓄水池”的财务指标——预收账款，五粮液该项指标出现下降的趋势，相比去年同期下降近18亿元。那么，五粮液预收账款下降的主要原因有哪些？这是否与此前公司重罚经销商有关系？为什么？
此前公司方面曾表示，2017 年力争实现营业总收入和利润总额10%或以上增长。根据2016年年报数据来看，五粮液去年的营业总收入为245亿元。因此，如果实现预期目标，2017年全年，五粮液的营业收入将达到270亿元。2017年仅剩两个月时间，五粮液能否实现这个全年目标？
就以上问题，《投资者报》记者联系五粮液董秘办相关人士，但并未得到相关回复。
业绩增速弱于茅台
根据五粮液的三季报数据显示，前三季度公司的营业收入为220亿元，同比增长24%；净利润为73亿元，同比增长36%。至于增长原因，在三季报中却未公布。
提及五粮液，就不得不将其与贵州茅台做对比，毕竟两者曾被称为酒业双雄。那么，贵州茅台前三季度的成绩单又如何呢？
数据显示，前三季度贵州茅台的营业收入约为425亿元，同比增长62%以上；净利润逼近200亿元，同比增长60%。从收入上看，大约两个五粮液才能抵得上一个贵州茅台；而从业绩增速上看，五粮液也差距明显。因此，有业内人士认为，五粮液前三季度的增幅未达到预期。
白酒专家蔡学飞在接受《投资者报》记者采访时说：“尽管对比起来，五粮液和贵州茅台之间的差距，的确是越来越大，五粮液前三季度的业绩也未达到自己的高预期。但我个人认为，这样的净利润恰恰是合理的，这才是真实的行业反应。”
蔡学飞称，“贵州茅台是不可复制的，五粮液是浓香型白酒第一大品牌、龙头企业，而贵州茅台是酱香型白酒的代表。不过不得不指出来的是，五粮液需要在资本规模和品牌层面向茅台看齐。”
“蓄水池”缩水
另一个值得关注的指标是预收账款，这个指标被喻为是白酒企业的“蓄水池”，而截至今年三季度末，五粮液的预收账款为49.26亿元，较半年报环比下降5.85亿元，较上年三季报同期下降17.97亿元。
而同为川酒的泸州老窖，尽管两家公司体量不属于同一级别，但泸州老窖的预收账款却有所增长。数据显示，泸州老窖的预收账款为14.35亿元，较半年报环比增加6.21亿元，且较去年三季报同期也增加1.64亿元。 共2页 [1] [2] 下一页 涨价潮漫延至中档白酒：五粮液旗下个别产品涨超30% 五粮液已启动收购计划 不考虑20亿以下的企业 五粮液重拳处罚36家违规经销商 众酒企仍在提价路上 五粮液前三季度净利增36.53% 五粮液老窖净利同增 蓄水池预收账款却一降一升 搜索更多: 五粮液 |
