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中植系控股美尔雅总支出或超11亿元
后续“不玩大的”难收回成本
美尔雅公告显示，新任大股东的母公司岩能资本董事长名叫李轩，“巧合”的是，中植新能源汽车有限公司副董事长也是李轩，由此，市场对中植系后续资产注入的方向充满想象
5月28日，备受瞩目的美尔雅控股权拍卖终于尘埃落定，接盘者亮出真身。
美尔雅发布的公告显示，中国建设银行湖北省分行所持有的湖北美尔雅集团的79.94%股权已被中纺丝路（天津）纺织服装有限公司（以下简称“中纺丝路”）摘得。
公开信息显示，中纺丝路成立仅两个月，其控股股东为岩能资本管理有限公司，持股比例为67%。需要提及的是，岩能资本是中植系旗下的全资子公司，换言之，美尔雅将成为中植系首家担任第一大股东的上市公司。此前，中植系多以前十大股东的身份游刃于资本市场。
美尔雅在公告中表示，为增强上市公司持续发展能力和盈利能力、改善上市公司资产质量，新任大股东中纺丝路不排除在未来12个月内，根据市场需要，尝试对其资产、业务进行调整和组织机构等进行调整的可能。此外，公告还表示，“中纺丝路不排除会筹划针对上市公司或其子公司的资产业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划，或上市公司拟购买、置换资产的重组计划”。
“虽然说法不够直白，但足矣透露出中植系入主美尔雅后的图谋，”一位接近美尔雅的知情人士透露，为谋求上市公司稳定健康发展，监管层对股东更换后的稳定性要求较高。为获得美尔雅的控股权，中植系付出的总成本应会达到12亿元左右。鉴于目前情况，中植系短期内不太可能从美尔雅的服装主业中获得合理的回报率，后续，公司应会采用其熟悉的资本运作套路，对美尔雅主业进行更改，极可能将这部分资产剥离后，再注入新的优质资产。
美尔雅董秘王黎接受《证券日报》记者采访时表示：“目前阶段，不便多说。”
中植系后续还将花费“血本”
从表面上来看，这笔交易对中植系相当划算。公告显示，中植系仅斥资5.65亿元便摘得美尔雅集团79.94%的股权，后者持有上市公司美尔雅7338.87万股，持股占比为20.39%，换言之，中植系仅用5.65亿元就拿到了美尔雅的控股权。
当然，如果未来还要打算进一步资本运作的话，20.39%的持股比例还不够安全。美尔雅公告显示，“中纺丝路在未来12个月内，不排除继续增持美尔雅的可能性”。
但是，即便不在二级市场继续增持，中植系后续的“尾款”也将是一笔不小的支出。
根据相关协议，作为接盘方，中植系需代替美尔雅集团向湖北省黄石市政府及上市公司美尔雅共计支付3.91亿元的债务，也就是说，这笔交易完成时，中植系获得美尔雅控股权的成本将达到9.56亿元。另外，此番美尔雅集团从国企变身民企后，员工的安置费用还需支付。目前，美尔雅集团的员工约6000人，因安置标准尚未明确，故安置成本也不明确。“按照一般的人员安置成本计算，这笔费用不会低于2亿元，”上述知情人士透露。
由此看来，最终，中植系控股美尔雅的成本可能会达到11.56亿元左右，“市场上的资本大都不太愿意与国企打交道，一是沟通成本高，二是容易涉嫌国有资产流失”，上述人士指出，目前美尔雅每年净利润仅几百万元，在盈亏临界点动荡，再加上如此高的现金支出，中植系若要借此获得投资回报，周期较长，风险也较大。在这种压力下，中植系不可能止步于服装主业，很可能由服装业延展到其它更具成长性的行业。”
尽管中植系花费不菲，但股权转让方建设银行似乎也没占到便宜。中植系以11.56亿元的价格购得美尔雅集团控股权，这笔交易换回的资产包括美尔雅集团持有上市公司美尔雅的股份7339万股以及美尔雅的壳资源，还包括公司其它固定资产。美尔雅这部分股权目前对应的市值已达15亿元。目前市场上壳资源的价格一般在10亿元以上，也就是说，看上去中植系捡了不小的便宜。
“但没有谁会公然让国有资产流失，”上述人士指出，“根据行业惯例，一般会在后续的配套方案上启动重组。未来，中植系应会将美尔雅的资产剥离还回，然后再通过定增募集资，注入新的优质资产”。
可做佐证的是，美尔雅在公告中亦表示：“中纺丝路及其控股股东长期专注于投资管理、项目 投资、企业策划等领域，本次权益变动后，将利用自身雄厚资金实力及丰富项目作经验，助力美尔雅实现品牌、市场的强力提升，将‘美尔雅’打造成一个具有更高影响力的国际化知名服装品牌。”
但是，单纯延展主业，依然无法覆盖中植系为获得美尔雅控股权的支出，也就是说，中植系对美尔雅主业的扩展不会是终点。颇有玄机的是，美尔雅在公告中两次提及，“为增强上市公司持续发展能力和盈利能力、改善上市公司资产质量，不排除在未来12个月内，根据市场需要尝试对其资产、业务进行调整和组织机构等进行调整的可能。”
“受限于当前股权收购的消息刚刚出炉及监管的要求，此时，中植系不太可能透露太多后续动作的信息，”上述人士坦言，但从这种字面措辞及商业逻辑来看，后续的注入资产的概率极大。 共2页 [1] [2] 下一页 法尔胜收购摩山保理：“中植系”布下“连环局” 市场抽检：蜘蛛王 美尔雅等标称品牌服装不合格 好友微信推荐济南美尔雅整形美容医院 做完变成大小眼 美尔雅董事长被举报 股权转让或涉嫌私吞公司 美尔雅深陷“举报门” 搜索更多: 中植系 美尔雅 |
