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图源：华联综超2019年年报
收上交所“7连问”
2019年，华联综超营业收入同比增长3.34%至119.93亿元，营业成本增长幅度相当为3.23%，体现在毛利率上则为全年综合毛利下滑0.46个百分点；同期，公司归属净利润为0.84亿元，扣非净利润同比下滑13.73为0.67亿元，经营活动产生的现金流量净额也下滑31.38%。
“华联综超属于传统超市大卖场，在电商和更短链的社区生鲜店新业态冲击下，企业面临极大挑战。可以从抓住重点区域形成规模效应、布局新业态，加快线上线下一体化的打通上做突破。”文志宏表示。
据年报披露，华联综超2019年货币资金余额为38.79亿元。其中，存放在控股股东北京华联集团投资控股有限公司控制的华联财务公司26.38 亿元，包括定期存款 21.03 亿元（期初余额为 17.07 亿元）。同时，公司在维持高额定期存款同时，大量借入有息债务，并为此承担了较高财务费用。截至2019年末，公司短期借款、其他流动负债、长期借款期末余额合计为26.12亿元。
今年5月中旬，上交所针对华联综超2019年年报下发问询函，对于上述存贷双高，主营业务、应付账款、在建工程等7个方面提出问询。在经历一次延期回复后，华联综超于6月10日进行回函，从保持开店速度、偿还有息负债、维持正常运营开支至少需要保持流动资金约2亿元、成熟项目收购等多个角度阐述了资金储备理由。其中，2019 年公司新增的38.85 亿元债务融资，主要用以借新还旧。
对于公司不同地域营收与毛利率变动方向不一致、且波动较大的原因，华联综超表示，主要是由于2018 年华南地区与西南地区的内部销售抵销金额出现串项，误将华南采配中心的部分抵销金额计入了西南地区。此前年报显示，2019年，华联综超西南地区营收增幅为 27.78%，但毛利率同比下降2.55个百分点；华南地区营收同比下降19.56%，但毛利率同比增加2.10 个百分点。
2019年年报还披露，公司在建工程增加金额2.12 亿元，项目均为卖场改造工程。对于2019 年在建工程增加额同比大幅增长，华联综超解释为2018年公司筹备新店，大部分在租赁合同中约定由业主提供主要装修。此外，2018年老店改造投入较少，及当年完成老店结算项目较少。
今年一季度，华联综超在建项目再次大幅增长221.86%，短期借款则新增33.37%至25.25亿元，公司总负债合计为71.71亿元。除此之外，今年一季度，公司应付职工薪酬增长90.24%，公司解释为新增门店工资及保险增加。
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