2018年7月12日晚间，探路者（300005.SZ）发布了2018年半年度业绩预告，预计2018年上半年归属于上市公司股东净利润约在0.24亿元~0.27亿元之间，相较于上年同期的0.79亿元，降幅在65%~70%之间，引发投资者热议。
公告显示，2018年上半年探路者户外用品主业实现营业收入4.97亿元，基本达成年初既定的经营计划目标，同时报告期内探路者加强了产品零售价格体系管控，有效促进了零售终端正价率和综合毛利率的提升。
对于预计2018年上半年净利较上年大幅下跌，探路者将原因归结为计提存货跌价准备较上年同期大幅增加。
探路者董事会于2017年11月底完成换届，新一届管理层基于可持续发展规划，调整了原先过于激进的销售规划，对过季货品清理力度较上年同期也有所放缓；
这导致报告期净计提的存货跌价准备较上年同期大幅度增加约6533万元（报告期公司预计净计提的存货跌价准备约为3800万元，而上年同期存货跌价准备为净冲回2733万元），从而使得净利润同比下降幅度较大。
“此外，公司下属旅行业务子公司易游天下的经营情况持续恶化，报告期继续亏损，也给公司合并口径的净利润造成了负面影响。”探路者方面在公告中表示。
公开资料显示，探路者成立于1999年，主营业务为专业设计、开发、生产和销售户外用品。
2007年，探路者品牌被认定为“中国驰名商标”，并成为“北京2008年奥运会特许生产商”，创造了中国户外用品行业的两项唯一。
2009年，探路者以19.8元的发行价上市，相对应的发行市盈率为53.1倍，成为中国户外用品第一股。
回看探路者往年业绩，2009~2014年，营业收入分别约为2.94亿元、4.34亿元、7.54亿元、11.06亿元、14.45亿元、17.15亿元；净利润分别约为0.44亿元、0.54亿元、1.07亿元、1.69亿元、2.49亿元、2.94亿元。
随着业绩的持续增长，门店数也不断扩张，由2009年上市时的300多家，增长至2014年门店数最多时的1677家。
而自2015年伊始，国内户外用品行业发展阶段性趋缓，行业增速持续减缓，在此大背景下，2015~2016年探路者营收分别约为38.08亿元、28.78亿元；净利分别约为2.63亿元、1.66亿元，营收与净利均呈现出下滑趋势。
2018年4月25日，探路者公开了2017年年报，实现营业收入约为30.34亿元，同比增长5.41%；归属于上市公司股东净利润约为-0.85亿元，相较于2016年1.66亿元，降幅高达151.24%，这也是探路者上市九年以来首次亏损。
对此，探路者方面表示，营收增长主要是旅行服务板块中的国际机票业务量增加，使得旅行服务收入增长明显；
净利下滑主要是探路者户外板块主业受报告期内管理层更迭等因素影响，整体经营业绩未达年初目标。
同时，探路者新一届董事会和管理层明确探路者经营将进一步聚焦户外，基于谨慎原则，对短期不能达成预期盈利目标的非户外业务投资以过去经营结果为依据修正预期实施减值测试，根据最终的测试情况计提的商誉、投资和资产减值合计金额对净利润的影响为1.92亿元。
据悉，旅行服务与体育业务是探路者在主营业务户外用品的基础上，新融合的业务。
2013年，探路者投资新加坡在线旅游平台Asiatravel、中国老牌户外活动网站绿野和极地旅行机构“极之美”；
2014年，探路者出资2.3亿元收购旅行社渠道运营商—易游天下74.56%的股权；
2015年1月，探路者和江西和同投资共同设立体育产业并购基金，入驻体育产业。
新融合的旅行服务和体育板块是探路者在主业增速持续趋缓的背景下，所寻求的新的利润增长点，然而实非所愿，新融合业务反而成为牵扯探路者净利下滑的主要因素之一。
数据显示，2017年，探路者旅行服务板块业务营收约为16.1亿元，占总营收比重53.12%，同比增长37.41%，主要系国际机票业务量增加所致；
但由于国际机票业务毛利较低，旅行服务板块业务实现归属上市公司净利润-2758.38万元，与上年同期相比减亏648.2万元。
对此业内人士向《财经啸侃》特约、独家撰稿人王诣予表示，探路者在旅行服务与体育行业仍属于“新手”，走多元化道路是为实现资本层面的短期获利，但投资旅行服务与体育行业分散了探路者的优质资源，耗费大量财力物力。
这样一来，探路者没有坚持主业的深耕布局，三大业务板块反而使其净利持续下滑，甚至出现亏损情况。
前美邦服饰（002269.SZ）副总裁程伟雄对新京报记者表示，户外空间很大，只是探路者的转型太泛、太多元化，主业没做精，还没做深，就贸然多元化；
探路者对自身的户外品牌优势需要固化，真正体现品牌定位、产品定位、门店定位、用户体验定位等高度匹配，而不是只讲故事。
鉴于近年整体业绩不佳，探路者管理层调整了战略发战绩节奏，将业务重心重新定位于户外用品主业，同时持续整合相关旅行业务和体育投资项目，提升户外生态协同效应，并且对整合后与户外用品主业不相关的业务逐渐剥离和退出。
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