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新年将至，投资者纷纷对 2025 年推动美股行情的核心引擎 —— 人工智能基建领域数千亿的投入规模提出质疑；与此同时，美国经济正面临物价与失业率的双重压力。尽管市场存在这些潜在利空因素，但 2026 年的降息预期，有望为企业盈利的稳健表现提供支撑。
本文将梳理业内专家的观点，解读多重因素交织的市场格局，以及这些因素对 2026 年各类投资板块的影响。
2026 年标普 500 指数：预计收获温和回报
在连续两年实现两位数涨幅后，标普 500 指数有望在 2026 年延续盈利走势。富盛财富管理的投资组合咨询总监吉冈绫子认为，对标普 500 指数 2026 年的合理收益预期为年化涨幅约 7%。她解释道，2026 年美股企业的盈利增速预计将超 12%，但高企的估值水平仍是一大隐忧，7% 的收益目标也为估值的小幅回落预留了空间。
吉冈绫子同时预判，2026 年市场会出现一定的波动，核心原因是‘人工智能相关议题的争议将持续发酵’。这场争议的核心焦点在于：考虑到人工智能有望重塑多个行业的商业模式，当下人工智能概念股的估值是否合理。
中小盘股或在 2026 年迎来逆袭
2023 至 2025 年，尽管有市场预测称中小市值企业将在 2025 年迎来高光时刻，但代表小盘股的标普 600 指数、代表中盘股的标普 400 指数，整体表现均落后于大盘股。
至少有两位业内专家认为，押注中小盘股的投资者，或将在 2026 年迎来回报。吉冈绫子指出，相较于大盘股，标普 600 指数成分股的 2025 年盈利增速预计达 18%，且估值水平更为合理。她还提到，若 2026 年利率走势企稳，企业并购活动有望回暖，这将直接利好中小市值企业。
沃顿财富规划中心总监戴维・罗森斯特罗克也认同这一观点。他补充称，受盈利增长的驱动，中小盘科技股与金融股或将在 2026 年迎来亮眼表现。他解释道，金融板块有望受益于‘行业创新与收益率曲线陡峭化’，这一趋势将推动金融机构的净息差扩大。罗森斯特罗克表示，人工智能与数字化创新，同样会成为中小盘股走强的核心驱动力。
2026 年国际股市前景向好
景顺投资的全球市场策略师克里特・托马斯表示，2026 年全球股市的企业盈利增速，预计将达到高个位数水平。他将对国际股市的乐观预期，归因于欧洲银行业亮眼的股价表现与盈利增长。尽管英国短期的经济形势仍存隐忧，但当地股市的低估值状态，既能形成估值安全垫，也为股价上涨预留了空间。 共2页 [1] [2] 下一页
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