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贝恩咨询指出，随着2024年全球加息周期见顶，利率下行，2023年积压的可交易资产开始进入市场，2024年全球的并购交易数量将会增加，其中能源与资源行业尤其受益。
2023年宏观环境低迷，全球并购交易趋于冷静，资本寒冬来临。
1月30日，媒体报道，贝恩咨询公司（Bain&Co．）最新发布报告指出，2023年，全球并购资金创十年来新低，并购市场总额下降15%至3.2万亿美元。战略性交易总价值下滑6%。其中，美洲市场保持稳定，而欧洲和亚洲市场表现不佳。分行业看，能源和资源行业的交易增加，科技行业的交易放缓。
然而，2024年情况可能发生变化。贝恩咨询在报告中称，2024年全球并购市场有望出现反弹。
全球并购环境改善
媒体指出，导致2023年全球并购活动下滑的因素很多，包括高利率导致的融资成本激增、全球经济放缓、更严格地监管审查、地缘政治风险等。其中，最大的障碍是买家的支付意愿与卖家的要价之间存在差距。
展望2024，报告预计，2023年积压的可交易资产开始进入市场，2024年全球的并购交易数量将会增加。同时，交易的速度也可能加快。
贝恩咨询指出：
“2023年期间，不利的市场条件和因素，导致许多企业或资产没有被交易或出售，形成了一定的积压。”
大多数企业资产负债表依然强劲，现金储备充足，许多公司仍有足够的财力进行并购活动。”
2024年加息周期“大概率”结束，利率下行，融资成本减少，可能会刺激更多的并购交易，2024年全球并购活动将稳定复苏。”
报告称，尽管市场环境改善，全球并购市场也面临一些挑战，例如，监管审核不通过；国际地缘政治紧张可能导致一些跨国并购交易无法进行；为了优化业务和提高效率，企业可能会剥离或拆分那些与其核心战略不符的资产；为了实现投资回报，私募股权公司可能会出售存续时间较长的投资组合公司。
能源和资源行业并购加速
由于能源危机引发的价格飙升和供应安全问题，令全球清洁能源转型加速，更可持续的太阳能、风能正逐步取代传统化石燃料。
贝恩合伙人Liam Connolly指出，在全球并购交易回暖潮流中，能源和资源行业尤其受益，因为这些行业往往资本密集，需要大量的资金投入：
“清洁能源转型通常需要大量的资金来建设，新的能源基础设施、研发新技术或购买现有的能源资产。为了筹集这些资金，企业可能会进行更多的并购活动，如出售非核心资产、合并以增强市场地位或吸引投资，这将增加2024年的并购交易。”
以澳大利亚和新西兰的并购市场为例，据媒体报道，2023年澳大利亚和新西兰的并购市场总价值790亿美元，同比下滑13%。其中，战略性并购交易总价值同比增长4%，达670亿美元，而能源和资源行业就占战略交易总价值近50%。
Connolly指出，2023年，超过200亿澳元（约132.2亿美元）的能源和资源部门交易未能进行，如果不是这些交易被搁置或取消，这个占比本可以更高。
此外，Connolly称，能源和资源行业在某些大宗商品方面仍存在不确定性，如锂矿、石油、天然气、金属等，它们不仅受利率影响，供需基本面等因素也将导致其价格波动，如果这些大宗商品价格暴跌，会改变企业的投资决策，影响并购活动。
来源：华尔街见闻 房家瑶
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