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然而，一些分析人士认为，通胀距离美联储的2%目标仍然太远，美联储很难如预期般大幅放松货币政策，尤其是在红海紧张导致全球货物运输受阻局势进而可能导致全球商品通胀再次飙升情况下。
总部位于伦敦的Arbuthnot Latham的全球投资策略总监Jason Da Silva表示，通胀虽然降温但是距离2%还有一段距离，尤其是美国强劲的劳动力市场可能刺激通胀稳于当前水平，市场需要看到更多通胀接近2%的证据，才能彻底转为看多美国国债。
若“降息狂欢”彻底退场，全球股市前景几何？
全球股票市场的争论焦点则在于：在全球经济没有经历经济衰退的情况下，市场过于激进的“降息狂欢”——即押注美联储降息至少超100个基点，可能彻底崩溃，股市能否在软着陆预期下继续高歌猛进。
代表全球股市的“MSCI全球股票指数”（MSCI ACWI）在2023年可谓开启反弹模式，2023年涨幅高达20%，其中11月至12月涨幅最大，主要因美国通胀放缓，美联储暗示加息已经结束且2024年可能开启降息周期。
德意志银行的分析师们表示：“如果全球经济表现好于预期，那么可能会造成些许的失望情绪，因为市场过于激进的降息预期可能不会如期发生。”
不过，来自瑞银的Brown认为，若全球经济不出现实质性的衰退，全球股市仍将走高，因市场涨幅从去年引领涨势的科技巨头们扩大至全球更广泛的中小盘股。
美股作为全球最大规模股票市场，其在MSCI 全球股票指数中占有重要比重。截至2023年，MSCI 全球股票指数（MSCI ACWI）中美股权重大约占整个指数55%左右，去年美股市场的七大科技巨头（Magnificent Seven）可谓全面引领美股“史诗级反弹”，进而刺激全球股市的风险偏好趋于上行。
全球投资者们对人工智能（AI）的极度乐观情绪可谓全面压倒了对2023年美联储加息影响的担忧，全球企业纷纷布局生成式AI大趋势刺激下，投资者们对科技行业抱有很高的期望值，这股AI热潮直接推动了美股七大科技巨头（Magnificent Seven）累计高达三位数的涨幅。在美股基准指数——标普500指数2023年高达25%的涨幅中，七大科技巨头贡献力度约占三分之二。
投资者今年蜂拥而至七大科技巨头，部分原因是他们纷纷押注，由于科技巨头们的庞大市场规模和财务实力，它们处于利用人工智能技术扩展营收的最佳位置。美股市场的七大科技巨头（Magnificent Seven）包括：苹果、微软、谷歌、特斯拉、英伟达、亚马逊以及Meta Platforms。
但是Brown预计，覆盖原材料、工业和金融等周期性行业的美国中小盘股今年将有更好的表现。他表示，欧洲和美国的银行将受益于“强劲的营收增长、健康的盈利数据和高利率环境（但不是利率飙升）”。
根据花旗集团（Citi）编制的一项指标，全球股票投资者自2019年以来首次进入了所谓的“选股者市场”，即宏观经济前景可能将无法驱动股市定价，自下而上的选股变得更加重要。
Federated的Orlando更倾向于价值型股票，而非科技股。价值型股票的定义是相对于账面价值或高股息而言价格低廉，目前主要集中在金融、消费和医疗保健行业。
他强调道：“投资者们将被这些股票的低市盈率和高股息率所吸引，坦率地说，这些股票去年可谓奄奄一息，今年到了他们崛起的时候。”
深水资产管理公司（Deepwater Asset Management）执行合伙人Gene Munster表示，“七大科技巨头”将不再像2023年那样主导市场，小型科技公司今年可能表现强劲，并预计美股小盘股基准——罗素2000指数的表现将优于标普500指数。
根据Fundstrat Global Advisors联合创始人Tom Lee的观点，2024年将是美股中小盘股优势显现的一年。他预测，随着通胀消退和美联储利率下调预期成为现实，小盘股将从受借贷成本上升的重创中恢复，他特别强调，罗素2000指数可能会从当前水平上涨50%，达到3000点。
晨星财富对1970年代以来的数据进行的分析显示，在经济增长加快、通胀放缓的时期，美国中小盘股的表现优于大盘股。罗素2000指数的年化涨幅高达25.2%，而标普500指数的年化涨幅为17.3%。
晨星财富美洲区首席投资官Marta Norton表示，该公司在其美国股票基金中增持小盘股，因估值较低给这些股票提供了“一定的安全边际”。相对于美股的大盘股，这种估值扩张机遇刚刚扩大。
来源：智通财经APP 共2页 上一页 [1] [2]
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