来源：观点网 刘满桃
在上周过完55周年生日后，10月24日美的集团正式在港交所递交了招股书。
招股书并未公布即将发行上市的股份数量，但据其8月所透露，本次拟发行规模预计不超过发行完成后公司总股本的10%。
如若成功登陆香港资本市场，其将与海尔智家一样，成为A+H上市的第二家白电巨头。
对于奔赴香港二次上市的目的，外界众说纷纭，聚焦的不外乎是估值变化、海外市场拓展与分拆前景。
细看美的集团此次上市募资的用途，包括用于全球科技研发；智能制造体系的持续建设及供应链管理的升级；完善全球销售渠道和网络，以及提高自有品牌的海外销售；及用于运营资金及一般公司用途。
在这段话中，其多次提及全球与海外，而通过H股上市，可以帮助其打通哪些全球布局的桎梏呢？通过查阅招股书资料，这些问题或许都可以找到一些答案。
01
二次上市
据观点新媒体过往报道，早在今年8月9日，美的集团已提前“透露”，基于公司深化全球战略布局的需要，美的集团正在对境外发行证券（H股）并上市事项进行前期论证。
表示在符合境外监管机构相关要求的前提下，本次拟发行规模预计不超过发行完成后公司总股本的10%。
这是继其2013年9月在深圳证券交易所主板上市后，欲赴港进行的二次上市，时间刚好过去十年。但严格说来，这时离美的首次登陆资本市场已过去二十年。
而说起美的集团，更是已经有着55年历史的家电巨头。
1968年，出身于广东顺德贫困农村的一个26岁年轻人带领23名居民，筹集了5000块钱，成立了公社塑料生产组，主要生产塑料及金属制品等——这便是美的集团的前身，也是美的创始人何享健的创业起点。
但由于那时生产的主要是塑料小件，利润毫微，为了增加收入，何享健开始扩大业务范围，并在1973年将塑料生产组改建为集体制企业。数年后，何享健迎来了新的时代机遇。
1980年，何享健调研发现，小家电市场存在巨大空缺，于是那一年，在何享健的努力下，美的公司推出了他们第一台电风扇“明珠风扇”，自此进军家用电器制造领域。
不久之后，何享健决定将该款风扇改名为“美的风扇”，寓意为“美好的日子”，何享健也成功在市场上树立了美的品牌的声誉。
据资料显示，仅凭借这款风扇，美的彼时的年销售额已达到300多万元，净利润高达40万元。在之后的几年里，“美的”风扇销量成倍往上翻，一跃成为当地电扇行业数一数二的企业。
上世纪80年代，这些业绩数据对于何享健来说是一个巨大的成功。
自那以后，除了不断研发提升电风扇的性能和质量外，何享健还将眼光瞄向了空调市场。不过那时他采用的是“师夷长技”，先在国外积累技术和经验，为未来中国市场的需求做准备，并于1988年成功开发推出美的空调，打开了中国市场。
为了推动企业发展，何享健之后还在美的内部进行了大刀阔斧的改革，带领美的电器在1992年完成股份制改革，并在1993年在深圳证券交易所上市，成为中国首家拥有现代管理体制的上市乡镇公司。
这是美的第一次登陆资本市场，企业名为广东美的电器股份有限公司。
之后何享健又于2000年4月7日创立顺德市美托投资有限公司，后更名为美的集团有限公司，通过吸收合并广东美的电器股份有限公司于2013年9月起在深圳证券交易所主板上市，何享健为美的控股股东及最终实益拥有人，截至最后实际可行日期，美的控股持有美的集团30.9%的注册资本。
业务也由最初的电风扇、空调，发展为“通过智能家居业务处于家电行业，及以商业及工业解决方案在包括新能源及工业技术，智能建筑科技以及机器人与自动化的多个行业开展业务”。
走到2023年，美的集团刚刚在10月19日庆祝了55岁生日，不到一周后，10月24日披露了香港二次上市的公告，这一次同样是将眼光瞄准了海外市场，或者用企业的“全球战略布局”更贴切。
02
赴港原因
美的集团披露的公告中明确表示，于香港发行H股，是“基于公司深化全球战略布局的需要”。
在募资用途上，其给出的说法是：用于全球科技研发；智能制造体系的持续建设及供应链管理的升级；完善全球销售渠道和网络，以及提高自有品牌的海外销售；及用于运营资金及一般公司用途。
可以看出，此次赴港上市，更多应是想借助香港资本市场的国际金融中心的助力。有分析认为，赴港上市对美的的好处，主要是两个方面，优化投资者结构与完善海外员工激励体系。
关于优化投资者结构的说法，主要是由于此前美的集团外资持股比例多次触及深股通规则上限，分析认为赴港能吸纳更多外资持股，对融资渠道是一种拓宽。
中泰证券研报也表示，对于美的此次筹划H股上市，从投资人角度来看，H股上市有望更大力度吸引全球投资者。
“据规定，境外投资者持有A股上市公司股份比例不得超过30%，2020年年初，美的一度因外资持股超‘限购线’被暂停买入，H股上市将在一定程度上突破前述桎梏。”
而在完善海外员工激励体系方面，国泰君安认为，美的集团当前进入海外发展的重要阶段，无论是下一步对于海外品牌并购，还是海外员工激励，H股平台将起到更便利的作用。
招股书显示，截至目前，美的集团业务遍及200多个国家及地区，在全球设有31个研发中心、40个主要生产基地，并在全球拥有超过19万名员工。其中仅海外就设有16个研发中心和21个主要生产基地，遍布17个国家，海外员工约3万多人。
但同时不能忽略的是，虽然美的集团截至2023年6月30日的现金及现金等价物475.6亿元人民币（货币资金465.3亿元、初始期限在三个月内的短期银行存款8.5亿元、中央银行超额存款准备金1.8亿元），一年内到期的借款为394.36亿元，完全可以可以覆盖短期负债，但另一方面，其各项外汇资产和负债却并不乐观。
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