|
公司门店数量增长示意图
从公开数据来看，公司的门店总数自2017年开始快速增长，截至目前，公司已开业的门店达730家，此外还有178家已签约的门店。
从区域来看，永辉超市的门店主要集中在华东和西南地区，而连接这两大区域的华中地区，永辉超市的门店数量并不多，尤其是湖北省，永辉超市仅在襄阳市拥有一家绿标店。
目前，永辉超市除了持有中百集团外，2018年公司还对红旗连锁追加了7.04亿元投资，追加投资后，永辉在该公司的持股比例为21%。新增国联水产的投资5.38亿元，持股比例为10%。2018年10月永辉超市与百佳中国、腾讯签署投资协议，成立合资公司“百佳永辉”，其中永辉为大股东。
通过投资其他上市公司，或许也是永辉超市进行扩张的一种方法。
中百集团：湖北超市龙头，扣非净利润扭亏为盈
中百集团是湖北省超市龙头。截止2018年末，公司新发展商业网点187家，网点总数达1255家，其中，中百仓储179家（武汉市内78家、市外湖北省内71家，重庆市30家）；中百便民超市748家；中百罗森便利店302家；中百百货店9家；中百电器门店17家。
年报显示，公司全年实现营业收入152.08亿元，同比增长0.02%；实现归属于母公司的净利润4.31亿元，同比增长537.06%，实现扣非净利润0.29元，较去年同期相比扭亏为盈。
数据显示，截至2018年末，中百集团的总营收较2014年相比下滑较为明显，但归母净利润却较以往相比出现大幅提升，扣非净利润在连续亏损三年之后，扭亏为盈。
从收入构成来看，超市仍是中百集团的主要收入来源。截止2018年底，超市实现营业收入140.62亿元，占中百集团总营收的92.46%。
从区域分布来看，湖北省内实现营业收入149.27亿元，同比增长0.08%，占公司总营业收入的98.15%。而重庆地区实现营业收入2.81亿元，同比下降3.14%，占公司总营业收入的1.85%。
除此之外，年报显示截止2018年末，中百集团的自建销售平台交易额约3849万元，“多点”和“京东到家”等第三方销售平台交易额1.82亿元。
但值得注意的是，2018年中百集团因拆迁获得了5.41亿元的资产处置收益，占公司利润总额的85.78%，这也是公司净利润大幅增长的原因之一。
如果除去这部分利润，中百2018年的净利利润或许并不乐观，但作为湖北超市龙头，中百集团在湖北省的网点数量不可小觑，这或许也是永辉长久以来执着于中百的主要原因。
目前的中百对于永辉来说似乎势在必得，但是8.11元/股的要约价格似乎并算太高。如果永辉超市能够通过本次要约收购顺利将持股比例增加到40%，大概率可以坐稳大股东位置，对自身战略也颇有裨益。
但是，参照过往要约收购案例、当前股价和行业估值水平，预售期开始后，能够得到足够的预受数量，还存在相当的不确定性。
要约价格不高，是否能拿到足够的预受量？
从法律法规的角度来看，在本次要约收购报告书摘要提示性公告日前30个交易日内，中百集团股份的每日加权平均价格的算术平均值为7.06元/股。而在此公告前6个月内，永辉超市不存在买卖中百集团股票情况。因此，本次要约价格符合要约定价的法定要求。
但从估值来看这个价格并不算高。以本次要约收购价格8.1元/股来计算，中百集团的市盈率约为12.86倍，市净率约为1.63倍。以2019年4月17日收盘价来计算，中百集团的市盈率为12.6倍，市净率为1.61倍，两者在同行业中均处于偏低的位置。
而从中百集团公布要约收购提示性公告至今，其股价涨幅已超过20%，期间一度超过要约价格。对于投资者来说是否会接受这样的要约价格呢？
（来源：面包财经 JW） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 永辉 |
