线传媒百亿收购星美院线的传言刚刚散去，又有一家上市公司宣布进军院线行业。
7月31日，许家印控股的嘉凯城公告，公司将通过股权+债权的方式，协议收购明星时代影院和艾美影院各100%股权，交易对价分别为5.65亿、3000万。
这次收购的逻辑在于，嘉凯城看好国内电影市场发展的良好趋势，以及明星时代影院和艾美影院所拥有的院线资质和影院资源。通过收购，嘉凯城将正式进军院线行业，为公司在房地产主业之外开辟第二主业奠定基础。
随着房地产调控不断升级，作为中小型房地产公司的嘉凯城，跨界转型的意愿也越来越强烈。
在近日召开的中共中央政治局会议上，最高决策层提出要“下决心解决好房地产市场问题”，“坚决遏制房价上涨”，这表明高层对房地产行业的态度发生了根本性转变。很快，深圳推出了号称史上最严的楼市新政，包括住宅限售3年、公寓限售5年等。8月1日，A股、港股地产板块全线下挫。
不过，这次收购也给嘉凯城带来了同业竞争的烦恼。嘉凯城的控股股东凯隆置业，旗下还有一家从事院线业务的公司——恒大院线。因此，许家印、凯隆置业均承诺，在未来12个月内，将停止恒大院线及下属公司的院线业务，不再使用“恒大院线”等品牌。
除了院线业务，嘉凯城的地产业务也面临同业竞争的难题。许家印旗下的恒大地产，目前正在筹划回归A股上市事宜。有分析人士认为，解决恒大地产回A道路上的同业竞争问题，要么许家印清空嘉凯城的股份，要么嘉凯城放弃原有主业，去地产化。
如果嘉凯城退出房地产行业，仅靠现有2家亏损的院线公司，是无法支撑其近百亿的市值的。这就需要装入许家印旗下其他板块的优质资产，其中包括恒大院线的恒大文化可能性最大。
2018年以来，原恒大文化董事长黄涛相继担任嘉凯城的总经理、董事长，明确地预示着嘉凯城下一步的资本运作动向。
嘉凯城6亿收购2家院线公司，开辟第二主业
7月31日，嘉凯城正式发布公告，全资子公司嘉凯城（上海）互联网科技有限公司（下称嘉凯城上海），拟收购北京明星时代影院投资有限公司和艾美(北京)影院投资有限公司各100%股权。
第一，嘉凯城上海与重庆水木诚德文化产业股权投资基金合伙企业(有限合伙)、西藏兴达盛科投资有限公司、天津昭信企业管理合伙企业(有限合伙)、深圳市凯晟深华股权投资基金合伙企业(有限合伙)4家公司签署股权转让协议，以5.65亿元的总价，收购明星时代影院100%股权，其中，股权对价2.72亿元，债权对价2.93亿元。
第二，嘉凯城上海与北京文化签署股权转让协议，收购艾美影院100%股权。其中，股权对价10.53万元，债权对价2989.47万元，共计3000万元。
资料显示，明星时代影院持有北京明星时代数字电影院线有限公司100%的股权；且北京明星时代数字电影院线有限公司依法具备经营院线的资质（包括但不限于持有《电影发行经营许可证》）。该公司现拥有正在营业的自营影院18家，非自营加盟影院24家。
而艾美影院则设立了艾美(北京)影院投资有限公司银川分公司，银川分公司现合法持有影院放映的相关资质，包括但不限于《电影放映经营许可证》等。
嘉凯城表示，公司继续坚持响应国家“去库存、防风险 ”的房地产调控目标，加快低效资产处置，改善财务结构，积极培育第二主业。通过本次收购，公司将获得电影发行经营许可证，进入前景良好的院线行业；同时，本次收购有利于加强明星时代影院和艾美影院的管理能力，以及提升两家公司和嘉凯城的整体盈利能力。
嘉凯城陷入两大同业竞争难题，恒大院线、恒大地产
对于嘉凯城来说，这次收购最大的问题不是钱够不够，而是同业竞争。
所谓同业竞争，是指一家公司所从事的业务，与其控股股东或实际控制人所控制的其他企业从事的业务相同或近似，双方构成或可能构成直接或间接的竞争关系。
同业竞争的存在，可能导致相关联的企业之间无法平等竞争，由于控股股东利用其表决权可以决定企业的重大经营，如果其表决是倾向于非上市公司，对中小股东来说是不公平的。因此，许多国家立法禁止同业竞争，以防止控股股东利用控股地位，在同业竞争中损害上市公司的利益。
如前所述，嘉凯城将通过收购明星时代影院和艾美影院，进入院线领域。不过，嘉凯城的控股股东广州市凯隆置业有限公司，旗下还有一家公司——恒大院线管理有限公司也在经营院线业务，由此带来同业竞争的问题。
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嘉凯城进军院线行业 恒大院线将退出市场
嘉凯城进军电影行业，还需解决和恒大院线同业竞争问题
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