销售额增长连续 26 个季度超过 20%，被业界称为下一个耐克—— Under Armour(安德玛)曾是运动行业的一匹黑马。
只不过它和耐克最大的区别可能是：Under Armour 70% 的收入来自运动服，而不是运动鞋，耐克恰好相反。
这个“健身教练穿的牌子”刚进入中国时，据说从不打折，也一度成为健身房里人手一件的时髦。
还有更多人知道 Under Armour 是因为 NBA 球员库里。到了 2015 年之后，开始有人因为代言人斯蒂芬·库里的逆天球场表现跑到 Under Armour 的店里试穿篮球鞋。倪松楠和他的同学就是其中之一，“看了 NBA 买了他们家装备，也试穿过库里 2 代。”
根据运动零售数据追踪机构 SsiDat 的统计，2015 年库里篮球鞋 1.6 亿美元的销售额超过了其他所有 NBA 球员，直接推动了 Under Armour 鞋类产品 57% 的年度增长。
但这股热潮看起来并没有那么保险。去年夏天，库里在 NBA 总决赛的耻辱失利以及随后里约奥运的因伤缺席，让美国篮球队的出战名单成了耐克的梦之队。11 月的美国购物季前夕，美国最大运动用品零售商 Foot Locker 的老板 Dick Johnson 站出来说，库里 3 代卖得没前两代那么好了。
今年 1 月 31 日，Under Armour 公布了让投资人失望的财报——第四季度同比增长 11.7% ，这是八年来最低增幅。公司首席财务官离职，股价下跌超过 25%。
人们开始怀疑 Under Armour 的增长计划，买了公司股票的购买者甚至发起集体诉讼，状告 Under Armour 在营收和利润率上做了“误导性陈述”。
从两年前开始，Under Armour 创始人、董事会主席兼首席执行官的 Kevin Plank 就多次发行无投票权股票，效法硅谷科技公司那样手握绝对的领导权。如今 Kevin Plank 拥有 Under Armour 15% 的经济收益，但有 65% 的投票权。
在媒体的描述中，Kevin Plank 是“像军人一般严肃”、“眼神锐利”的总教练。这位前大学橄榄球运动员大胆作风的典型案例，就是他执意要花 10 亿美元投资三家移动健身 APP，并亲自说服不同意这件事的员工。而在这次的投资者会议上，Kevin Plank 总算承认了一点：“我们在外面卖的那些产品，需要变得更加时尚。”
库里 3 代其中一款灰色配色在网上被不少人叫做“奶奶鞋”，还出现了各种恶搞图片。品牌投放在潮流网站 HIGHSNOBIETY 上的一篇赞助文章中(《时尚声明：Under Armour 库里 3 代如何将球场上的卓越带往 Sneakerhead 世界》)，鞋圈网红 Qias Omar 的卖力推销也没什么热烈的反响，5 条评论里有 3 条都在泼冷水，“它们就是丑版的 Air Force。”一个 ID 叫做“打折 Yeezys”的用户说：“希望 Qias 少接这种广告，除了健身房，他在其他地方都很努力。”
财报公布后，大多数矛头也确实指向了 Under Armour 在“运动休闲”(Athleisure)方面的不足。
这股把运动鞋服穿上街的潮流已经谈了至少 3 年，在 2015 年达到顶峰，曾有人把每年一次的纽约马拉松盛会形容为“世界最大规模的紧身裤秀”。而不止一份报告都表明，促进服装行业整体增长的“运动休闲类服饰”还将继续在 2017 年流行。
与此同时，拥抱时尚联名和娱乐明星的 Puma 秀出了漂亮的财报数字，2014 年末开始担任公司代言人兼创意总监的歌手蕾哈娜被称作 “Puma 的摇钱树”。人们似乎更加确信，正是“衣服够不够好看、鞋子找没找潮牌联名”决定了运动品牌不同的命运。
爆款，可能是过去两年运动市场最大的一个关键词。这个行业中过去诞生了 Air Max、Air Jordan 这样的热门鞋款，如今则出现了 Stan Smith、NMD、yeezy 和蕾哈娜设计的 PUMA Suede Creepers。
不过这些新爆款走红的路径和过去有着很大的区别，它们往往和明星沾边，通过社交网络走红，以接连不断推向市场的配色、限量联名抓住消费者的注意力。
爆款为运动巨头们带来了可观的流量和收入增长，人们有了新的理由踏进三叶草和 PUMA 的门店。在这个过程中，不变的是这些爆款往往搭载了品牌最前沿的运动科技，带一点复古元素以便更好地讲故事。更重要的，它们是运动鞋，不是运动服，而运动鞋恰恰是 Under Armour 的短板。
这个短板又恰好和 Under Armour 在时尚化上的不足有所交叉：“运动休闲”风最初的刮起，就是拜时装设计师让模特们在大衣下面搭配运动鞋所赐。
Yeezy is on fire
根据阿迪达斯刚刚公布的财报，其占到总体一半的鞋类业务 2016 年增长了 21%，服装类的增长率仅为 7%。这个成绩让阿迪达斯在美国运动鞋市场的份额翻了一番，达到 10%，但仍落后于耐克 45% 的市场占有率，后者的运动鞋业务是占品牌总营收 65% 的大头。
你看，要在这行立足，没有好的运动鞋是不行的，尤其是在运动鞋穿着于任何场合的今天。
Under Armour 开始做鞋是在 11 年前，公司历史的简介上写着，“2006 年，我们开始考虑如何把运动员从头武装到脚。”但 Under Armour 一开始卖的只有为棒球、橄榄球运动员设计的钉鞋，直到 2008 年，他们才发售了首款训练鞋，还花了大价钱投放了超级碗广告;2009 年，第一双 Under Armour 的跑步鞋问世。彼时距离 Under Armour 公开上市已有四年，因为遇上了经济危机，加上 2008 年奥运前后整个运动行业库存高企的衰退期，Under Armour 在股市的表现一直平平，不过，这些默默的努力多少让公司在运动鞋领域积累了一些经验。
2011 年，Under Armour 赞助了英超球队热刺，该队的当家球星贝尔在欧冠赛场上一鸣惊人;2013 年，品牌签下了耐克的“漏网之鱼”斯蒂芬·库里，Under Armour 的篮球鞋终于进入人们的视野当中。
Under Armour 2009 年发售的第一双跑步鞋
凭着库里在篮球场一夜爆红的 Under Armour 像极了当年签下迈克尔·乔丹的耐克，但运动市场的风向已经发生转变。即便是牢牢掌控篮球鞋市场的耐克，实战鞋款的销量最近也在下滑。除了因为来自阿迪达斯、Under Armour 的竞争，比篮球更能融入现代人生活方式的跑步健身才是抢夺最为激烈、也增长最快的领域。
关于运动鞋有一则奇怪的事实是，当鞋类科技创新进入一个相对停滞的阶段，大量打着复古旗号的鞋款会充斥市场。距离耐克发明 Flyknit 科技已有 4 年、阿迪达斯 Boost 鞋底里用到的材料科技“发泡微球”(Infinergy)最近也随着败诉给 PUMA，很快将不再独占于市场。在这个关头，时髦可能是说服消费者更换一双跑步鞋最粗浅的理由。根据市场咨询公司 NPD 集团的零售监测数据，截至 2016 年 10 月，整个经典类别的运动鞋增长达 29%。
最极端的例子是 PUMA 的火爆。“PUMA 从来没在美国市场被人们当成一个性能运动品牌，所以当我们进入到一个专业运动产品销量不如时尚款的阶段，它们就十分受益。” NPD 集团的运动行业分析师 Matt Powell 在评价复古潮的时候说，“有趣的是，这些品牌的地窖里有那么多款式可以拿来复刻。”
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