2000亿元巨擘，最后的温氏
事实上，温氏一直在寻求上市，融资、内部股财富变现的渴望从未减退。
第一次尝试是1998年。然而，“股东超200人”成为温氏通向资本市场的天堑，全员持股的大同理想遭遇现实尴尬。
2002年，温氏将新兴县养猪公司“华农温氏”改制为股份公司，并寻求上市，但因同样的“股东超200人”问题而搁浅。
2008年，温氏将动物保健业务拆分，组建大华农，改制后再次寻求上市，却遭遇暂停IPO。
2009年，温氏尝试借壳华农温氏上市，却第三次因“股东超200人”被拒。
2011年，大华农转而创业板IPO。
2012年，温氏与中金公司数度接触，商讨整体上市事宜，却第四次栽倒在“股东超200人”面前。
五次上市全部夭折——温氏年收入从几千万元增长到2014年的387.23亿元，生猪上市量从0增长到1 218万头，位居全球第二。温氏，一度被戏称为农林领域最著名的、最庞大的非上市企业。
转机出现在2013年12月16日。证监会发布新规，温氏在整体改制为股份制公司后，可申请核准为“非上市公众公司”，再申请挂牌上市。
随后，温氏迅速向广东省股权托管中心申请公司股份托管。2014年9月，证监会认定温氏为非上市公众公司，一切上市障碍得以清除。
考虑到IPO排队的煎熬，2015年11月2日，温氏最终以吸并大华农的方式完成创业板上市。
全员持股下的6 700多位温氏股东非富即贵，实现财富变现；其总市值曾一度达到2 500亿元，相当于8个牧原股份，10个圣农发展，36个罗牛山，62个西部牧业。
此时，距离温北英实践“七户八股”已经过去32年，“同创（业）共富（裕）”的梦想终究是圆了。
然而，面对远超同行的市值，资本市场还是响起质疑的声音：巨擘温氏能够持续吗？
长江证券出具的研报称，随着人口老龄化和城镇化叠加，农村劳动力供给短缺，加上收入增长缓慢，养户存在弃养可能。
一个数据似乎证实了这种猜测：2015年，温氏养殖户为5.52万户，比2012年还要低，已有5年时间徘徊于5~5.6万户区间。
而且，还有更棘手的环保问题。在一些养殖大县，粪便造成的土地污染严重，一些地方已经开始实施限制性政策。
以上种种，都在说明温氏的“公司+农户”模式面对挑战，也在某种程度暗示：中国再难出现第二个温氏。
据接近温氏的人士透露，温鹏程亲自抓管环保问题。在他的办公室里，显示器上除了经营数据就是环保数据，可以看到每一个改良的水池子出来的水质情况。而在过去几年里，温氏已经在环保技术方面投入了十多亿元。
温氏正试图通过“产出效应”化解环保问题。比如，在温氏旗下一个活禽交易中心，每日产生数十吨废水，经过十一级净化处理后，水质可超普通自来水，可循环使用，而净化处理所节约的成本可以与自来水水价相抵。以一套净化设备80万元的投入计算，需要4~5个月的时间收回建设成本。
温氏也相应抬高了养殖户的加入门槛，欲与温氏合作，必须首先通过环评。
显然，温氏站在新的历史拐点，前方是一个“质”比“量”更为重要的时代。
据了解，温氏当下正试图布局食品加工产业及电商。尤其是后者，温氏已战略入股美团与大众点评的合并公司新美大，其自有的O2O食品生鲜店已在深圳铺开，正处于摸索阶段。
在一次分享会上，温鹏程曾说，温氏已经规划到2019年以后做什么了，这几年必须要把基础打好。
届时，温氏是一家养殖企业，或是一家高科技平台企业，还是一家农业全产业链企业——只有等待时间的检验了。
文/《商界》杂志 记者?唐?亮
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