“要开店了，我店名都没想好，得赶紧取个名字，想到店里以卖鸡为主，就取名叫乡村鸡(后改名乡村基)。”

　　——乡村基创始人李红回忆给公司取名的情景

　　政在重庆从美国纽约证券交易所获悉，4月20日，西南最大快餐企业——乡村基(CCSC)特别股东大会通过了5.23美元/ADS私有化方案，股票21日停牌，停牌前报收5.17美元/ADS。投票到退市只用一天时间，动作相当利索。业内人士预计，乡村基在三个月内将完成私有化，从美国纽交所退市。

　　曾经对员工开玩笑说过“乡村基以后要是能开上30家，那日子可就太美啦!”的李红，一定不会想到，自己和丈夫会在乡村基赴美上市之后，身家达百亿，跃居全国餐饮前三，仅次于北京俏江南的张兰和上海味千拉面的潘慰。

　　如今的乡村基更是扩张到300余家门店，市值1.39亿美元。

乡村基创始人 李红

　　更想不到的是乡村基的投资者们，当年十几美元价格买入乡村基，如今私有化价格却只有5.23美元/ADS，这个价格相当于其IPO时定价的31.7%。

　　事实上，从风光上市被寄予厚望，励志成为中国的麦当劳，到表现令人大失所望，乡村基只用了不到一年的时间。

　　2010年9月，乡村基在纽交所上市第二年，便遭遇了全年净亏损700万元(人民币，下同)的困境。此后，公司虽然在2012年扭亏为盈，但很快从2013年起再度连续遭遇利润下滑——2013年，净利润为3960万元;2015年第一季度，净利润为830万元，门店利润率12.9%;2015年第二季度，净利润下降至60万元，门店利润率仅为10%。同时，门店净增数量仅2家。

　　伴随着经营业绩不断下滑，乡村基股价也连年下挫。截止目前，乡村基股价一直徘徊在5美元左右，不及发行价的三分之一。

　　在上市5年期间，乡村基未进行过任何分红。

　　市场早已是红海, 乡村基没有找到自己定位, 餐饮特色又偏安一隅, 加上通货膨胀人员租金上涨, 拼价格, 导致同店销售无法增长, 快速扩张增收不增利。

　　乡村基大事记

　　1996年

　　乡村基创始人李红和丈夫张兴强在重庆群鹰广场创办第一家乡村鸡快餐店。

　　1998年

　　李红与丈夫一同创办重庆乡村鸡食品有限公司，张兴强为法定代表人。该公司注册资本30万元,李红和张兴强各占50%,也就是乡村基的前身。

　　2003年

　　为“去家族化”，创始人之一张兴强脱离乡村基。

　　2005年

　　8月21日，重庆乡村鸡快餐连锁公司称，美国乡村鸡将更名为美国乡村基。从此以后，乡村鸡将借“基”向全国扩张。

　　2007年

　　11月，红杉资本中国副总裁计越、海纳亚洲创投负责人龚挺签约重庆乡村基，共同注资2000万美金(约合人民币1.5亿元)，欲将乡村基打造成中式快餐第一品牌，并计划3年内在海外上市。此时乡村基已在全国拥有45家直营店。

　　2010年

　　9月28日，重庆味道“乡村基”带到海外上市，成为中国第一个在美国上市的中式快餐品牌。上市首日以25美元大幅高开，较16.5美元的发行价高出51.5%。

　　2012年

　　受成都新桥店“卫生门”事件影响。乡村基2011年Q4净亏损1890万元(300万美元)，2011年全年净亏损700万元(110万美元)。受此影响，当日乡村基股价下挫14.68%。为了全力挽回消费者的信任，乡村基于2011年年底启动了“透明厨房”的改造。

　　2013年

　　4月乡村基在北京、上海的10多家门店都将陆续全部关停，乡村基在一线城市的试水也随之“暂缓”。乡村基首席财务官(CFO)赵巨涛表示，在未来两三年之内，乡村基将把重心放在深耕和巩固川渝市场上。

　　2016年

　　4月21日，乡村基股票停牌，预计三个月内完成退市。

　　门店扩张 利润惨淡

　　2013年乡村基财年财报显示：营收为人民币13.6亿元(2.247亿美元)，去年同期为人民币11.9亿元，同比增长14.4%;净利润为人民币3960万元(650万美元)，去年同期为人民币7560万元。

　　2015年二季度乡村基总营收3.475亿元人民币，相比去年同期的3.45亿元，增长0.7%，可比店数量为271家，营业收入同比下降7.9%;门店利润率10%，较去年同期下降220个基准点。此外，二季度净利润为60万元，同比下滑82%。。

　　2015年第三季度实现营业收入6110万美元(3.98亿元)，净利润为230万美元(1499.53万元)，同店销售收入下降10.7%，门店利润率为14%。

乡村基历年利润表(来源：新浪财经)

　　截至2015年三季度末，乡村基门店总数达到355个，覆盖了30个城市。而、这335家门店当中，包含82家大米先生。

　　如此业绩的背景除了业务本身的问题，熟悉资本市场的投资人告诉《餐饮商业评论》，出现如此“糟糕”的情况，不排除有做低股价的可能。

　　上市后面临多个问题

　　乡村基赴美上上市之后，股市上的表现令人失望。经营上也 面临着一些问题和质疑。

　　提利润 质量变差

　　企业上市以后，手里不缺钱了，要对股民负责，要看每季度的财务报告。很有可能在追求利润最大化的同时，牺牲服务和品质的代价。

　　比如在最初经营时期，餐厅经营者还有可能为选购最新鲜的食材亲力亲为，但是在企业上市之后，因为规模化生产的需要，某些肉类等食材只能从冻库中大规模调用，很容易就失去了原有的风味。

　　扩张快 服务下降

　　网友在某论坛的吐槽：

　　以解放碑一门店为例，在乡村基上市后，裁了一半面积，部分菜价和分量也有所波动。

　　退市之后何去何从

　　关于“逃离”华尔街之后乡村基的走向，最大的猜想是重返A股。

　　但也有人认为，或许会永久私有化下去。原因是乡村基从纽交所退市，是因为其价值低估、业绩下滑等原因，就算回到国内，也不一定会被重新认可。

　　村基尽管重新做了业务和战略的布局与调整，但是在当前中国经济形势下，用什么新的概念吸引投资者，是一个难题。

乡村基2015年公布的财务报表

　　除了乡村基，今年以来，中概股已掀起了一股私有化退市的浪潮。从去年开始，至少有20多家(包括奇虎360、完美世界、巨人网络、航美传媒、软通动力等)在美国上市的中国企业有计划进行私有化。

　　以分众传媒为例，在去年年底成功借壳七喜控股，成为首个从美股退市再登陆A股的上市公司后，回归A股四个月股价就大涨230%

　　政在重庆注意到，乡村基除了目前的“乡村基”、“大米先生”两大品牌，还试推出了“米线记忆”、“雅迷涮涮锅”等品牌，试图在餐饮业找到新的突破点。此外，乡村基还和微信支付联手，计划涉猎互联网+ 餐饮领域。

　　从扩展全国遭遇碰壁，到深耕川渝地区，从赴美风光上市，到重返国内资本市场，乡村基的发展总是一波几折，对于之后的动作我们拭目以待。

（来源：政在重庆）

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