实质整合启动？
对于上述股权调整，渤海证券研究所陈慧认为，尽管调整前后国资委对武商联的直接和间接持股比例仍维持100%不变。但是这种调整改变了武商联和国资委的体制关系，使得国资委具有了直接“领导”武商联的权力，而摆脱了过去武商联先报国资公司，再由国资公司上报国资委的局面。 国资委通过直接持有武商联的股权，并行使控制权，直接过问武商联，这就避开了一道中间环节，进一步扫清了体制障碍，有利于推动武商联对三家上市公司的整合，这至少表明了武汉市国资委对于武汉商业整合的态度，是武汉市商业整合加快进度的明显信号。 对此，联合证券研究所吴红光也认为，此次股权置换意味着武商联重组渐行渐近。吴红光还透露，之所以调整，主要基于两个方面的因素，一是武汉国资委对武汉商业股重组进度不甚满意；二则因为2007年成立时武商联旗下的部分商贸类资产未有定价，此次股权调整对这部分资产定价后，国资系（国资委+国资公司）对武商联的持股比例由原来的69.98%升至71.72%，国资系对武商联控制比例增加。 不仅如此，市场人士对于武商联接下来的实施方案似乎也达成了某种默契。普遍认为重组的第一步，很有可能是武行中百和武汉中商之间的资产整合，中百和中商的百货类资产注入到鄂武商，鄂武商和武汉中商的超市类资产则注入到武汉中百，武汉中商可能作为壳资源进行交易。 借退休之名，减少了整合时的人事压力；利用股权结构调整，扫清了体制障碍。武商联整合该启动了。 一位武汉商界人士分析指出，武商联对旗下商业类上市公司的整合一直备受市场关注。在2007年，武商联就曾提出花三年时间整合旗下三家商业上市公司，而时间已经过去两年，再不启动也来不及了。
行政助推
阻击外来资本并购，整合三家公司业态，谋求整体上市，是武商联成立时定下的宏大目标，然而，两年后，所有梦想似乎仍停留在纸面上。 据记者了解到，尽管目前在武汉还没有发生外资大面积并购的情况，但发展势头也已不能小觑；关于银泰系与鄂武商的股权之争不仅没有任何缓和，实际上，银泰系已悄然成为鄂武商单一第一大股东（武商联和其一致行动人的合计股份仍超过银泰系），并派驻董事和管理层进入鄂武商董事会和经营层；三家商业上市公司也仍在刺刀见红地比拼，同质化竞争局面并未消除。 武汉一业内人士介绍，武汉中商的平价连锁、鄂武商的量贩店和武汉中百的仓储店在当地毗邻而居也成为常态。以珞狮南路与雄楚大道交界处和南湖商圈为例，2平方公里内，三家公司开了6家同样业态的店。 对此，刚卸任不久的严规方在接受媒体采访时表示，武汉商业零售市场蛋糕较大，三者是竞合关系，可以共同把蛋糕做大。但三家商业上市公司同时又分属不同法人，经营上有各自的考虑也在情理之中。
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责任编辑：筱悠
