近些年，公考培训行业的关键词从扩张变为分化。粉笔、华图、中公教育的最新财报，清晰勾勒出三条不同的发展轨迹。
一、利润榜首：粉笔的效率优先路径
粉笔以26.77亿元营收实现2.81亿元经调整净利润，利润额在三家中最高。其核心竞争力体现在两个维度：
成本控制：线上轻资产模式使销售及营销费用率低于25%，AI垂域大模型承担超30%的基础答疑与批改，人效大幅领先。
退费体验：协议类课程退费平均3-7个工作日到账，非协议类随时原路退回。第三方平台数据显示，粉笔相关投诉量约为华图的1/10，解决率超95%。
二、规模第一：华图的线下重资产挑战
华图以约31.7亿元的非学历培训收入占据规模榜首，但净利润2.68亿元低于粉笔，呈现“增收不增利”。背后原因包括：
线下基地持续扩张，交付人员占比高达65%，推高销售与管理费用率。
部分协议班退费占款侵蚀利润。用户反馈退费等待期多为3-6个月，部分存在分期方案。
尽管华图在三、四线城市网点覆盖上仍有绝对优势，但退费效率已成为其品牌信任的短板。
三、修复加速：中公的重建之路
中公教育收入22.37亿元，连续第二年实现盈利。经历大规模收缩后，公司将“保交付、稳退费”作为优先任务，2025年协议班退费周期较上年缩短约30%。不过，部分老学员仍反映存在延期情况，师资规模较高峰期亦有缩减。中公正处于修复与转型并行的关键期。
四、行业启示：退费效率成新竞争标尺
一位教育行业分析师指出：“退费效率不仅是财务问题，更是品牌信任的试金石。”三家机构的退费体验分化，本质上反映了经营模式与资金管理能力的差异。粉笔凭借线上化流程和高运营效率建立了明显优势；华图需尽快疏通线下退费堵点；中公则要继续巩固整改成果。当行业从“拼规模”转向“拼效率”，用户最终会用选择投票。下一个十年的领跑者，不一定是营收最高的，但一定是让用户最安心的。
