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2015-2016年豪迈发债追求规模的房企们，也到了该要还钱的紧要关头。短期债务期限将近，融资渠道收紧，销售回款变难，库存现金不足，多重压力让房企们为了渡过难关而皱紧了眉头。
标普全球评级近期在电话会议中表示，目前房企面对的最大风险仍集中在流动性与再融资方面。随着楼市寒流的不断迫近，下半年的债券市场中，碧恒万的发债动作都没有放松。
中国恒大集团也于11月19日再次进行美元优先票据的国际发售，发行金额10亿美元，年利率为11%，将与发行人10月30日公告中2020年到期的票据合并及构成单一系列。下半年至今恒大已发行约194.87亿元人民币的中长期美元债券。
11月17日彭博消息称碧桂园计划发可换股债集资10亿美元。9月和10月碧桂园分别发行了三笔共计96.96亿元人民币的中长期美元债和人民币债券。
此外，万科在2018年下半年的发债也是“微操”不断，共发行了10笔共计205亿元人民币的超短期债券及中期票据。
数据来源：观点指数整理
融资节奏紧张，不仅是TOP3房企的事情。单单11月初至今，房企就已发行了十余笔共计逾250亿元人民币各种期限的债券票据。据观点地产新媒体统计，年初至今房地产开发商信用债发行规模已超过4500亿元人民币。
近期房企的融资，多半是为了偿还到期债务的再融资，或是置换债务。频繁发债引人注目，而高企的票面利率更让人联想到房企最近的钱袋子成色。
融资成本成了房企们心头高悬的达摩克里斯之剑。近一两个月来部分房企发债的利率持续走高，华夏幸福于11月19日发行的5000万美元债券利率为9%，时代中国拟发行的3亿美元优先债券利率为10.95%，雅居乐拟发行的4亿美元优先票据利率为9.5%。
单从发行金额也许只能看出房企对于资金的需求程度，但如果从利率，甚至久期的角度来看，就可以发现房企对资金需求的急迫程度。
数据来源：观点指数整理
久期是衡量债券平均有效期的一个测度，被用来衡量债券的利率风险，也就是债券价格对于债券收益率的敏感性。久期越长，债券利率风险越大，久期越短，债券利率风险越小。
经观点地产新媒体通过房企发债的期限、利率、金额等数据计算，恒大在2018年下半年发行的债券久期为0.889，万科为1.623，而碧桂园为1.902。
那么，房企们为什么需要用提高债券利率的方法来降低债券风险呢？答案在企业的信用评级上面。 共2页 [1] [2] 下一页 房企上演高管离职潮 只会“抢地”的高管不吃香了 技术赋能房企，地产大佬同贺ELAB三周年 销售减速业绩承压 现金流紧绷的房企如何笑着活下去? 房企喜与忧：逾八成盈利 融资成本上升销售放缓 24家房企年内销售额破千亿 房企信用债已超4200亿 搜索更多: 房企 |
