上周，国家领导人在上海进博会的开幕式上致辞，宣布在上海证券交易所设立科技创新板，并且试点注册制，消息一出，内地股市和香港股市都出现了明显的下跌，内地股市的下跌，主要是源于大家认为市场刚反弹，但又有新的板块要设立，会摊薄存量资金;而香港市场的下跌，主要是认为这个会影响到内地企业，特别是科技公司，赴港上市的热情和意愿。

　　内地股市其实这些年来说，远的有深交所的中小板和创业板，近的有传闻的上交所的国际板、战略新兴板、甚至还有CDR等等，基本上对企业赴港上市的意愿影响很小，这是由于两地上市制度有本质上的区别，内地之前都是采用审批制的，所以，就导致内地上市排队时间非常长，进度完全不可控，而且，随着之前很多上市公司大股东上市以后，就大幅减持，割股民的韭菜，就使得中国证监会出台了非常严厉的监管措施，对于大股东减持有非常严格的要求和提前公示的制度，让减持变得非常困难，这就使得上市公司在A股上市的意愿大幅减弱。

　　其实，由于A股处于大熊市当中，目前二级市场上，市值30亿以下的公司超过1300家，而这些公司上市之后，所能获得的估值并不如想象中那么高，这就使得准上市公司在内地上市的热情大幅减退，我们再看回这次政策当中，主要针对的科技创新企业，这些企业传统，一直是去美国上市，最主要是因为美国投资者对于这些企业的商业模式有很好的了解，并且，在美国市场上往往有很好的对标公司，使得这些公司去美国上市的意愿非常强。今年初，港交所修改了上市制度，允许同股不同权的公司，没有营收的生物医药公司，以及已经在其他地方上市的科技公司来港上市，这大大提高了广大科技公司赴港上市的热情，且由于有了互联互通机制，香港成为全球唯一一个海外资金能自由介入，内地资金也能自由介入的证券市场，为内地背景的公司提供了一个独一无二的选择，这就是为何今年下半年以来，以小米、美团为代表的内地科技公司纷纷来港上市，由于香港本身就是采用注册制，且上市半年之后就能自由减持，比内地的监管政策要宽松很多。所以，这些优势不会随着上海开设科技创新板而被削弱的，上海开设科技创新板对香港的影响非常微小。

　　当然，从中期来看，由于多了一个市场选择，也一定会分流一部分本来准备赴港上市的公司，但是，目前中国在投的科技创新企业大概超过15000家，而目前无论香港证券市场，还是内地证券市场，上市公司也就是3000家左右，这还是这么多年的累计数，也就是说后面需要上市的量相对于能上市的量来说，供应量巨大，根本不需要担心所谓的分流问题，其实，把市场本身的制度建立齐全，让市场化程度更高一些，可能比多设一个板，要重要很多。

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