国内电商行业的火药味越来越浓。

　　在新一轮的阿里京东之战中，阿里的财报数据略胜一筹，但要看到，两家公司的营收与GMV都有超出预期的增长，而这种高速增长的原因，便是下一轮大战的法宝。

　　8月17日晚间，阿里巴巴发布了2018财年第一财季（2017年4月1日至6月30日）报告。报告显示，阿里巴巴本季度营收达人民币501.84亿元，同比增长56%。其中核心电商业务收入为人民币430.27亿元（63.47亿美元），同比增长58%。其他关键数据包括，当季天猫实物商品GMV同比增长49%；国际零售业务收入同比增长136%；数字娱乐业务营收仅同比增长30%，上季度同比增长234%；当季中国零售平台年度活跃买家增至5.29亿。

　　此前，京东也发布了2017年第二季度财报。该季度，京东持续经营业务净收入达932亿元人民币，同比增长43.6%，GMV增长46%至人民币2348亿元（约合346亿美元），2016年同期为人民币1604亿元。尽管亮点也很多，但京东有一项数据却略显尴尬，基于通用会计准则（GAAP），净亏损为2.870亿元（约合4230万美元），在一季度实现盈利后重新转为亏损。

　　转盈为亏的京东出了什么问题？事实上，京东亏损的来源，是股权激励造成7.47亿元支出与无形资产摊销为4.43亿元，如果按非美国通用会计准则（Non-GAAP）计算，京东的经营业务净利润为9.765亿元，这一单季度数字，已接近京东2016全年的净利润总和。

　　但值得注意的是，京东毛利率出现了罕有的下跌。京东CFO黄宣德给出的解释是，由于今年第一季度的利润超出了预期，京东决定将超出预期的利润用于更多的促销活动，这导致今年第二季度京东的营收部分非常强劲，但成本上升的同时毛利率有所下滑。比如，在“6·18”年中购物节中，京东投入了大量的资源，京东财报中也显示，营销费用同比增长了63%，成本的增加影响了毛利率，但整体营收增幅还是赶不上阿里。不过，京东的用户质量优于阿里，ARPU（每用户平均收入）高出不少。

　　因此，从当季财报来看，阿里和京东仍然各有优劣，未能分出明显的胜负，而两家公司的营收都出现较大的增长，这背后是零售业的变革。

　　首先是传统线下品牌的转型。比如近期的VAIO、夏普、黑莓，包括之前的锤子，都选择京东作为独家合作伙伴，奢侈品牌LVMH集团则选择了天猫。这种方式的进驻，除了会进一步加强电商聚拢用户的磁聚力，还会成为未来阿里与京东的主要竞争点之一。而从马云的“新零售”和刘强东的“第四次零售革命”来看，线上线下的整合正逐渐演变为线上线下的融合，阿里京东均更多加强了与线下伙伴如沃尔玛的合作，对于销量提升来说有较大的带动作用。

　　京东称，将在年底前在全国开设超过300家以3C为主的零售体验店。京东线下门店的特点，是根据数据来判断当地商圈消费者的购物习惯和兴趣喜好，每家店的商品将有所区别。阿里和则打算将“盒马鲜生”和银泰作为其新零售改造的模板。

　　值得一提的是，当前京东在物流布局上花费了大量的资源，远远领先于阿里，成为京东当下最大的优势之一。但在物流方面，阿里应该不会采用京东逐步布局的方式，因为时间成本太高。所以，阿里的物流布局将采取怎样的方式追赶京东，仍存悬念。

　　时代周报  谭骥

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