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聚焦
充足的现金流，成熟的商业体系，当中国的家电业发展到一个节点时，并购是无可避免的。从今年开始，海尔、美的、格力，这三大家电巨头先后投入巨资，完成多起重磅交易，今年也是中国家电行业大并购的一年。
年初时，海尔以55.8亿美元收购了GE旗下的家电业务部门；从今年6月份开始，美的集团以40亿欧元收购德国机器人制造公司库卡；在近期，格力集团又宣布130亿元收购珠海银隆新能源电动汽车公司。三家的并购投入超过800亿人民币，这在中国的家电行业中，尚属于首次。
那么对于这三大家电巨头来说，花这么大的价钱来并购，值吗？经过次轮并购之后，中国的家电行业又将迎来怎么样的变局呢？
国产家电巨头面临转型和机遇
三大家电巨头纷纷出手，跟中国家电行业遭遇天花板不无关系。根据格力的半年报，格力集团的营收有491.8亿元，同比下滑了1.85%；美的发布的半年报则显示，营业总收入为780亿元，同比下滑了6%；海尔则在今年上半年表现抢眼，营收484.86亿元，同比增3.11%。
不过，值得注意的是，虽然美的和格力的营收下滑，但是两家的净利润都有小幅度的上升，海尔集团的利润也有一定的上升。这在不少业内人士看来，家电行业已经遭遇了天花板，不再可能像以往那样，出现营收快速上扬的情况，家电行业也已经扭转了以往低成本、大库存、低价格的草莽时代，开始向智能化、健康化的方向发展。
此外，在现金流上，作为中国制造的代表，家电行业又普遍被认为是“不差钱”的企业。以格力集团为例，根据该公司的年中报告，格力账上货币资金和应收账款相加超过1000亿。美的、海尔在现金流上，也都有不少的储备。在行业遭遇天花板时，如何将这些现金流进行增值，成为了这些企业都要考虑的问题。
以海尔集团为例，海尔账上货币资金为254亿元，一次并购就用掉了现金储备的60%，降低了货币贬值带来的风险，当然，也有企业比较看重现金流的储备，比如格力，本次收购银隆，采用的是定向发行股票的方式来收购，并未动用自己的现金流。这一方式被疑损害中小股东的利益而备受争议。
与此同时，全球家电行业也在经历着新一轮的洗牌，日韩的家电巨头三星、索尼、松下、东芝等开始全面收缩在家电行业上的战线，转而向利润更为丰富、对技术要求更为严格的高新技术行业发展，这为中国家电行业在国外市场的扩张提供了空间和时间。
当然，三大家电巨头的并购对象均不是日韩家电企业，除了海尔并购的GE家电事业部外，美的并购的库卡，格力并购的银隆，均属于跨界并购。业内人士对此指出，之所以三大家电巨头可以并购，一个重要的原因就是日韩企业的收缩，使得国产家电品牌有了充足的时间和空间进行自我调整。
三大巨头三种不同收购模式
虽然，三大家电企业都有着共同的并购大背景，但是在今年的具体并购之中，却走着三条完全不同的道路。海尔收购GE家电事业部，属于家电业内的强强联合，业内人士对于海尔此举，普遍认为在国内家电市场持续疲软的情况下，海尔是希望通过这一收购，来开拓北美市场。
据了解，GE在美国市场占有率在前两位，厨电排名第一。虽然海尔在很早之前就进入了美国市场，但一直没能赚钱，这一次拿下GE之后，有可能扭转这种局面。不过，在三大家电巨头的几次收购中，这一次所投入的成本是最大的了，海尔为了拿下GE家电事业部，共花费了55.8亿美元。 共2页 [1] [2] 下一页 青岛海尔上半年净利33.15亿 整合GE家电效果待检验 线上家电现三足鼎立 白热化竞争杀向农村 智能家电成为家电巨头新风口 市场普及尚需时日 家电年中记：白电市场喜忧参半 厨电市场逆市增长 美的成家电奥运营销大赢家 国内零售激增50% 搜索更多: 家电 |
