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与着急退出相对应的是，投资机构的募资正在变得艰难。此前，易凯资本CEO王冉发朋友圈称“募资越来越难，GP们势必开始珍惜子弹。”
鼎翔资本创始合伙人吴琼曾表示，募资难的问题在两年前就埋下了伏笔，很多现象级赛道一出现，市场会出现的狂热、投机、跟风，之后回报并不好，现在募资变得更难；某智能硬件创业公司联合创始人海强表示，谈了30多家机构也没要来钱，从2017年至今，项目每天都在经历“钱荒”，几乎每天就像“热锅上的蚂蚁”，焦虑不断。
机构退出难，LP回报不足，募资难现象加剧，直接导致创业公司融资困难，对于目前大多数仍处于亏损状态的互联网公司而言，一旦融资断裂，几乎等同于被判了死刑，上市成为最后的融资通道。
有数据显示，2018年1-4月，社会融资总量累计71400亿元，比去年同期下降11579亿元，为2014年同期以来的新低。梅花创投创始合伙人吴世春称，未来的10到18个月，创业公司们很可能将会面临一个资金全面紧张的局面。
恐慌的情绪正在蔓延，“很多项目已经顾不得那么多了。”吴世春说。他估计，随着一级市场的“钱荒”逐渐发酵，国内创业公司们的估值也会面临一定程度上的缩水，缩水比例“至少为30%”。
也有人认为不必过于担心。“目前整体是不存在资金荒的，另外对于优质资产而言，融资不会受到影响。”一名证券行业的匿名人士向寻找中国创客表示，原来一级市场的估值泡沫太大，现在新的政策出台在一定程度上挤掉了估值泡沫。
港股新政助推IPO
另一个明显的原因，是今年以来的政策方面的利好。今年4月，港交所宣布允许尚未盈利的生物科技公司、同股不同权的新兴及创新产业公司上市。
过去，港股实行的“同股同权”政策使得香港错失了不少内地的互联网公司，最广为人知的案例是错失阿里巴巴。国内的创业公司在上市前多要进行多轮融资，创始团队的股权因此均缩水不少，同股同权政策使得大量互联网公司选择美股上市。
政策的调整使得香港今年迎来IPO大年。港交所召开发布会当天，港交所行政总裁李小加就宣布，已经有超过10家采用同股不同权架构的公司，及尚未盈利的科技公司有意申请香港IPO。
国内互联网公司的活跃上市甚至将直接推动港交所重回全球募资额前三的位置，安永会计师事务所日前发布报告称，预计香港下半年集资额将达到1500亿港元，全年将超过2000亿港元。
财经评论员曹中铭告诉寻找中国创客：“扎堆上市应该和港股IPO新政出台时间不长有关，有很大的偶发性，小米、美团、找钢网都是同股不同权的，政策放开以后上它们可能想抓住这个机会。”
“大家都要赶在这个时间窗口上。”吴世春说。他认为，一旦先上去的一批独角兽企业表现不如预期的话，可能留给后来者的机会就会变差。
“先入港股者为王”，有分析称，对于较早登陆港股上市的科技企业，能够获得更高的溢价空间和追捧。即便在今年港股资本市场整体不好的环境下，小米的公开认购倍数已超10倍，受到热捧。
但上市并非意味着终点。此前平安好医生、易鑫集团、阅文集团等独角兽企业在在港股上市后，市场反应不尽如人意，甚至陷入破发的窘境。
“很多投资人和创始团队已经达成一致，哪怕流血上市，也要上去。”吴世春认为，上市已经是国内这些亟需资金补充的独角兽们唯一的退路，“上市之后才能拿到钱慢慢发展。”
来源：新京报 记者 / 薛星星 唐亚华 黎明 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: |
