|
上市并非意味着终点。此前平安好医生、易鑫、阅文等独角兽企业在在港股上市后，市场反应不尽如人意，甚至陷入破发的窘境。
“上市”成为近两个月以来国内互联网创业公司的主题词。自今年5月以来，国内至少有超过10家互联网企业提交了IPO招股书，其中不乏小米、美团、拼多多等独角兽企业。
其中，小米最快将于本月在港交所挂牌上市，拼多多更是成立仅三年就“跑步”启动上市流程。此外，还有消息指出，滴滴出行最快将于今年下半年启动上市流程，估值获将达到700亿-800亿美元。在国内估值仅次于阿里巴巴和腾讯的超级独角兽公司蚂蚁金服亦传出上市消息。
数据公司Dealogic日前表示，2018年至今中国已有26家科技公司发售价值85亿美元的新股，占全球IPO总量的9%。
但在创业公司们火热上市的背后，一些独角兽公司却面临估值缩水、“流血上市”的窘境，上市后的市值甚至低于IPO前的估值。这些公司为何纷纷着急在此时申请上市？
一级市场融资难的问题在采访中多次被提及，“已经顾不得那么多了。”一位投资人在采访中表示。
估值缩水、亏损上市之路
扎堆上市的背后，是新经济公司们估值缩水、流血上市的现状。赴港上市的小米公司在刚刚传出上市传闻时，媒体报道称其谋求的估值在1000亿美元左右，IPO募股计划募集100亿美元的资金。
而最近小米公布的详细信息显示，小米在香港的IPO发行价最终定为17港元/股，估值约539亿美元，与最早媒体传出的1000亿美元估值相比缩水近一半。
另一边，作为国内二手车电商第一股的优信二手车2.6亿美元亏损，上市首日股价在半小时即宣告破发，一路跌至8.16美元后才触底反弹。IPO首日，优信市值为29.67亿美元，远低于优信上一轮融资后的32亿美元估值，被业内人士称之为“流血上市”。
近期扎堆上市的创业公司中，美团作为中国新经济领域最具扩张性的公司之一，在成立以来的八年时间里，一共进行了8轮融资，累计融资超过80亿美元，投资方囊括了国内几乎所有的一线投资机构。
8轮融资将美团的估值推到300亿美元的高位，但美团招股书披露，它仍处于亏损状态，并在过去三年累计亏损了141.5亿人民币（经调整亏损净额）。
长期亏损和高估值，成为美团继续通过一级市场融资时必须要考虑的问题，上市则是另一种选择。
在美团提交招股书八天后，中国电商“黑马”拼多多也在港交所递交了上市申请，这只新经济领域的独角兽成立仅三年。业内人士指出，风波中的拼多多需要资本市场的资金和品牌，来支撑其高速发展。
基金今年进入“清算期”
“这和之前整个PE、VC快速扩张有一定关联，它们投了大量的创业公司，现在已经到了一个集中的变现期。”招商证券策略分析师张夏表示，投资机构们着急退出是促使国内创业公司加快上市的原因之一。
过去几年，在“双创”热潮的引领下，国内投资机构的基金募集及投资数量均迎来井喷。有数据显示，2014年全年共计有448支可投资中国大陆的私募股权投资基金完成募集，其中披露募资金额的423支基金共计募集631.29亿美元。
到2015年，国内创业投资机构新设立的创投基金高达721只，新增可投资资本量2200亿元，全年发生的创业投资案例数达到5520起，比去年翻了一番。
“2018年会是投资机构的一个大考验。”熊猫资本合伙人李论同样向寻找中国创客表示，经过几年时间，过去蜂拥成立的新基金已经到了见成效的阶段。“今年真正开始进入清算，大家的好与不好，都会露出水面了。”
“一级市场的这些股权是没有流动性的，没有流动性的资产如果面临资产价格下跌的情况，投资机构的压力会更大。”张夏认为，上市的一个重要的目的也是为了获得资金流动性。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: |
