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表面来看，转型影视业务后的当代东方盈利能力较为稳定，但实际上净利润的含金量并不高。
同一时间段内，公司的经营活动净现金流为-4.90亿元、-0.94亿元、-4.66亿元，三年累计-10.5亿元，与净利润相差巨大。
一位资深注册会计师对《国际金融报》记者表示，一方面可能是公司采取赊销的经营政策来扩大市场份额，从而导致应收账款占总资产比过高，现金流状况较差；另一方面可能是公司非经营性收益和投资性收益等账面收益使得净利润增加。
2015年-2017年，当代东方的应收账款分别为2.35亿元、4.44亿元、4.97亿元，预付款项分别为6.89亿元、7.01亿元、9.66亿元。
2017年，当代东方的应收账款加预付账款合计14.63亿元，占总资产的40%。
如此看来，公司既要在电视剧前期筹备阶段垫付巨款，在电视剧上线后还无法及时收回货款。
其中，当代东方对MW Partners Limited的预付款项为3079万元，账龄为2-3年，未结算原因是电视剧前期筹备中；公司对ablecommwnications Co Ltd的预付款项为1830万元，账龄为3年以上，未结算原因同样是电视剧处于前期筹备中。
有业内人士指出，这在影视圈内并不少见。或许正因如此，当代东方的现金流紧张，才频繁以增发募资。
并购标的“业绩变脸”
值得一提的是，盟将威被收购之时，其实际控制人承诺：2014年-2016年，盟将威经审计的税后净利润（以归属于母公司股东净利润为计算依据）分别不低于1亿元、1.35亿元、2亿元。
实际上，盟将威在这三年间的净利润分别为1.09亿元、1.41亿元、2.11亿元，完成了业绩承诺，还是上市公司的主要利润来源。
然而业绩承诺期一过，盟将威就业绩变脸了。
2017年，盟将威的营业收入为3.15亿元，同比下降65.19%；净利润为1.09亿元，同比下降50.9%。
一位投行人士曾对记者表示，并购标的通常会十分“努力”地完成业绩承诺，所以业绩承诺期过后的经营表现能够更好地体现公司的真实状况。
对此，《国际金融报》记者致电当代东方证券部，相关人士表示这是因为盟将威的运营模式发生变化，随后以工作繁忙为由让记者发邮件采访。但截至发稿，记者仍未收到回复。
《国际金融报》记者 吴鸣洲 共2页 上一页 [1] [2] 当代东方斥重金启动演唱会板块 首秀王力宏2018世界巡演定档 当代东方荣获2017中国上市公司“最佳公司治理奖” 业绩承压 当代东方子公司拟购资产谋变 IP助力特色小镇 当代东方探路爱情产业 当代东方平台渠道2.0版建设完成 传媒产业蓄势待发 搜索更多: 当代东方 |
