2017年年末的“新零售”战场，巨头们厉兵秣马，山雨欲来。11月20日，阿里巴巴224亿港币入股线下零售巨头高鑫；12月17日，腾讯42.16亿元入股永辉超市；12月18日，唯品会宣布联手腾讯、京东。那么，面对以阿里、腾讯+京东主导的这个战场，志在重塑零售业态的苏宁何去何从？
苏宁当然也没闲着。12月5日，张近东拜访王健林，12月19日，王健林率一众房地产大佬捧场苏宁大开发战略发布会。时过境迁，如今地产、零售巨头们再度亲密互动，抱团取暖的意味更浓。而恰好也是在牵手阿里两年后，苏宁云商公告，已完成出售“盟军”阿里巴巴550万股股票，出售价约合62.2亿元，预计可为苏宁实现净利润约32.5亿元。
在12月19日晚的苏宁大开发战略发布会上，张近东表示，苏宁不仅要在2018年新开5000店，三年内更要实现15000家店，2000多万平方商业实体的落地，店面总数近2万家。看来，刚刚“补充弹药”的苏宁也要杀入战场了。但结局如何？观察君这里要打个大大的问号。
被“小孩子”超越，处境尴尬全线落伍
“它们还是小孩子，和我们不在一个重量级。”这是2012年张近东对京东的一句评价。那年，他还与刘强东有一个著名的“赌局”，还爆发了一场引人瞩目的价格战。
如今，五年过去，京东已成为紧追BAT的电商巨头，苏宁却被甩在了身后。
互联网的变革就是如此迅速，转身稍微有些迟钝，就可能一败涂地。其实，苏宁在电商方面的起步并不晚。早在1999年，苏宁就开始研究8848并承办“新浪电品商城”。到了2005年，苏宁组建B2C总门店并上线“苏宁网上商城”。2009年，苏宁尝试“实体店与互联网业务共举”，将网上商城更名为“苏宁易购”。
可见，当时作为传统电器销售巨头，苏宁的嗅觉还算灵敏。但所谓“船大调头难”，缺少互联网基因的苏宁击败国美登上巅峰之后，向线上销售的转变有些太迟钝，且战术存在问题。
意识到落后于互联网大潮后，苏宁便开始了追赶。但直到2013年，苏宁将“苏宁电器”更名为“苏宁云商”，才将其经营策略从侧重于线下实体店扭转为“全渠道零售”，时机似乎有些晚了。因为2014年上半年，京东的营收就超过了苏宁线下加线上的整体营收。
此时，张近东想必会后悔当初的轻敌。于是，苏宁除了联姻阿里外，自己也开始全力进军互联网。视频、数字应用、音乐、游戏、咨询、金融、虚拟运营商等多个领域，每一个互联网的风口下都有苏宁的影子。
2013年10月，苏宁携手联想旗下的弘毅投资，花费4.2亿美元战略投资视频网站PPTV。同月，苏宁版“余额宝”零钱宝正式上线。除了线上理财产品，苏宁还依托于苏宁易购、易付宝推出了信贷平台“任性付”。
随后，团购风起云涌，苏宁云商于2014年全资收购满座网。
在直播行业竞争激烈的时候，2016年11月16日，苏宁以3.2亿美元的价格收购了龙珠TV。
等到了2016年年底，在各大电商都开始布局物流业时，苏宁收购天天快递。
可见，饱尝落伍之苦后苏宁在奋起直追，但四面出击的策略，给人疲于奔命的感觉。它在所触及的众多互联网领域中，从来都只是跟随者，在互联网细分领域头部通吃的形势下，不得不说，苏宁处境尴尬。
扣非之后面目全非，“同价”与“融合”相去甚远
在追赶之路上，无论是视频、金融、团购还是直播、物流等种种领域，苏宁想不想争第一，还是说采取的就是跟随战略？观察君以为，尽管苏宁已不做大哥很久了，但争做老大的野心仍在，只是力不能及罢了。
其实，从苏宁近几年的业绩来看，现在还能在战场上吆喝一下已属不易。
2014年至2017年前三季度，苏宁的净利润分别是8.67亿元、8.73亿元、7.04亿元、6.72亿元。而扣非之后，这几年均为亏损状态。而对比苏宁之前的财务报告，观察君发现，扣非后亏损这一现象出现在2013年之后，也就是苏宁开始向互联网转型之时。
其中，自2012年开始，苏宁的销售费用占主营业务收入比例有了明显增加，2012至2016年分别为12.01%、12.10%、12.95%、12.28%、11.74%，均保持在两位数。比如在2012年中，“广告促销费用”增加近4亿、同比增32.6%；“租赁及仓储费”增加近9亿元，同比增24.6%；“其它费用”增加5亿元，同比增36.3%；“人员费用”增加5.25亿，同比增14.6%。那些与电商业务相关的费用，如带宽服务器、流量购买、线上广告、物流建设、研发投入等就包含在上述四项费用当中。而自从2012年开始，销售费用及管理费用就居高不下，成为近年来苏宁扣非后亏损的重要原因。
从前文可知，2012年这一年，是苏宁与京东大打价格战的一年，也是其开始在线上发力，喊出“再造苏宁”的一年。经过这几年的发展，苏宁的线上业务营收增长迅速，2015年至2017年上半年增速分别为78%、53%、61%，比京东同期高出10-20%个百分点。但是，苏宁的代价也显而易见，那就是毛利率的不断下滑，业绩的萎靡不振，甚至是扣非后的连年亏损。
造成苏宁业绩急剧下滑的原因，除了向互联网转向的大背景外，其“线上线下同价”的策略颇受诟病。
对比当下各大电商喊出的“线上线下融合”，苏宁在2013年就提出的“线上线下同价”似乎很有前瞻性。但在观察君开来，“融合”与“同价”，两字之差，内涵却大相径庭。
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