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非滴眼药产品惨淡，进军保健品折戟
7名参与莎普爱思改制的成员中，仅有两位坚持到了公司上市，其中，自然人陈德康当年出资103万元，占比51.24%，IPO时持股比例38.42%，自然人胡正国出资15万元，占比7.46%，IPO时持股比例4.09%。
招股说明书显示，董事长陈德康1951年出生，平湖制药厂创始时便加入到企业参加工作，改制之前，陈德康曾担任公司供销科科长，负责公司管理供销网络和销售团队；2011年，陈德康之子陈伟平加入公司管理团队，资料显示，陈伟平现任上市公司董事和常务副总经历，同时担任子公司浙江莎普爱思医药销售有限公司总经理。
浙江本地媒体浙江在线2014年对陈德康的一篇采访中提到，陈康德销售上独具战略眼光，2008 年开始，主导莎普爱思滴眼液放弃代理销售模式，采取“渠道全程管理”模式直达市场零售终端，同时其认为在竞争激烈的OTC产品市场，必须请明星代言和加大广告投入。
在营销出身的陈德康的理念下，莎普爱思先后请过艺人明星文兴宇、谢芳、康伯等为其代言，2013年又聘请现国家女排主教练郎平担任形象代言。2014年到2015年上市后，莎普爱思营销投入达到极致，当年其广告和营销费用总计分别达到2.36亿元和3.05亿元，同比分别增长25.53%和29.24%，超过当年21.88%和20.39%的营收增速。
营销先行轰炸的销售模式，让莎普爱思滴眼液销售迅猛，该产品营业收入从2012年上市前的2.21亿元上升到2016年的7.54亿元，增长了241%，占其营收比由59%上升到了2016年77%。
但是，与滴眼液繁荣相形见绌的，是莎普爱思其他产品的凋零。上市之后，其大输液产品由2013年的1.36亿下降到了2016年的8117万，2014年开始销售的头孢克肟分散片和肌苷口服溶液等产品，从2015年的1.6亿元下降到了1.26亿元。
与滴眼液高达95%、比茅台还要优秀的毛利率相比，莎普爱思大输液产品毛利率却从2012年的34.88%下降到2016年的21.10%，头孢克肟分散片和肌苷口服溶液则从2014年的17.42%下降到2016年的12.83%。
2015年底，莎普爱思以3.46亿元对价，完成对吉林强身药业有限责任公司的全资收购，试图通过外延并购方式进入保健品领域，扩充产品种类。但是，强身药业的保健产品没能复制滴眼液神话，2016年实现净利润125万元，仅完成1000万元业绩承诺的13%。上市公司解释为相关产品GMP证书未通过，同时由于知名度低，销售市场未打开。
由此，保持营收20%增速、依靠滴眼液千里走单骑的莎普爱思，在2016年业绩终于放缓，当年其9.79亿元的总营收，同比增长仅为6.19%。
投资人连续减持，大股东定增被套
2008年，自然人王泉平以830万元价格，从陈德康和胡正国外的5名股改出资人手中获得莎普爱思41.30%股权，2011年，上市计划启动前夕，上海景兴实业投资有限公司又以1986万元的价格从三名股东手中总共获得莎普爱思20%股份。
王泉平主营服装行业，莎普爱思上市时，其为浙江宝马狮服饰股份有限公司董事长，同时还为平湖市人大代表；而上海景兴则为平湖另一家上市公司景兴纸业（002067.SZ）旗下全资子公司。
尽管莎普爱思滴眼液销量攀升，但上市解禁期到后，两位投资客迅速开启套现模式。2016年，上海景兴率先减持500万股和200万股莎普爱思股份，其持股比例已经由上市时的15%下降到9.87%，套现接近3亿元。
而王泉平则在2016年先后减持550万股，167万股和100万股，又在2017年一季度减持237万股，持股比例由上市时的17.47%下降到10.16%，套现超过4亿元。
投资客减持，大股东陈德康却在增持。2016年，为了收购强身药业，莎普爱思以25.7元/股（前复权）价格定增1387万股，募集资金5亿元，其中，陈德康参与了其中1.9亿元的认购。
但是，该笔投资却未给陈德康带来回报。随着2016年营收增速放缓和寄予希望的强身药业未完成业绩承诺，莎普爱思股价一直在低位徘徊，截至6日停牌，收盘价在22.10元/股，包括大股东在内参与定增方已被套14%。
腾讯财经 作者 李超 共2页 上一页 [1] [2] 探访莎普爱思公司总部：股票已停牌 厂区还在招人 医生谈莎普爱思有没有用：效果不大 去痛因成分关系 莎普爱思广告最多？鸿茅药酒7年拿1167个广告批文 评论：莎普爱思陷舆论漩涡 过度营销谁对疗效负责？ 新华社批莎普爱思吹牛皮：还有舒筋定痛片曹清华胶囊 搜索更多: 莎普爱思 |
