可口可乐都在做减法中国企业为啥什么都想干

　　为什么要拆分出来一个新公司呢？

　　因为债权投资者，比如银行，它最喜欢你有很多的资产，设备、厂房越多越好。而股权投资者不喜欢你有太多的实物资产，他喜欢你轻资产运营，所以可口可乐公司就把自己旗下做瓶子的那些设备、厂房、楼房全部都装到一个新公司里面，让母公司不拥有任何的实物资产，只拥有品牌、知识产权和专利等软资产。用这个重资产的公司去市场是进行债务融资，而母公司主要负责股权融资。

　　这么做的效果是非常明显的，经过拆分以后，母公司的负债率从1986年的42.2%，到1987年年底的时候就下降到24.9%。从财务指标来看，ROA、ROE都出现很大的改善，特别是上面的ROE（净资产回报率）在1986年以后直线上升。由于做了业务的分拆和集中，可口可乐的商业模式和运营策略更清晰，股票价格同时上升了很多。

　　中国企业为什么爱多元化？

　　反观我们国内的公司，国内主要上市公司的业务板块明显在一直持续扩张：从2004年到2010年，沪深300公司业务板块的数量从2.44上涨到2.85。

　　为什么中国企业非常热爱多元化呢？这里面的原因是非常多的，除了最重要的经济红利期外，我还想提到一点我认为比较重要的原因，就是融资市场对大公司的偏爱。

　　因为大公司的固定资产往往非常多，即使贷款违约，银行的损失也会相对较低，所以大银行特别愿意给大公司放贷款。

　　但是公司大并不等于风险就小，实际上很多时候，公司越大风险越大。很多大企业拿到资本以后，在他的集团内部重新进行资本配置。我们可以把集团看成一个大的壳，这个壳的作用就是帮助内部融到尽可能多的低成本的资金，然后把这些资金在集团内部重新再分配。

　　当金融行业普遍偏好大公司客户的时候，那么集团内部金融市场的价值就越大，企业就越容易开展多元化的业务。

　　面临经济“新常态”，弹药足够多才能活

　　这个原因正如我们开头所说，当我们面临经济下行风险时，越是集中主业，我们手里的武器弹药就越多，就越有可能在激烈的商业战争中存活下来。

　　我有一个非常熟悉的上市公司，这个公司下面有100多个子公司。几年之前，他的100多个子公司里面，做的最好的一个子公司的总经理被别人挖走了。

　　我当时就和他说，那个子公司是你们应该重点保护发展的，你怎么能让业绩做的这么好的总经理被人挖走呢？

　　董事长就说，我们也没办法。因为挖人的公司都愿意给很多股权很多奖金的承诺，而我们不能够这样做。我有100多个子公司，如果每个子公司的总经理都这样要求的话我们是没有办法应付的。

　　我说，那你为什么要100多个子公司呢？你为什么不能够砍掉哪些不必要公司，把你最关键的几个子公司用更高的代价让他们留下来。只要你的战线拉得不那么长，只要你愿意比别人付更高的代价把自己最好的优势给守下来的话，你的地位才是不容易被颠覆和挑战的。