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博通千亿强娶高通幕后推手:华裔并购狂人和他的友军

  美国芯片巨头高通的董事会,果然拒绝了博通(Broadcom)的千亿美元并购提议。

  11月13日,高通官方发布声明,拒绝了博通于11月6日提出的以价值1300亿美元现金和股票收购高通的提案。高通董事会主席Paul Jacobs称:“董事会一致认为,博通的提议严重低估了高通在移动科技行业内的领导地位,也低估了高通未来的发展前景。”

  但这很难动摇市场对于博通强娶成功的信心。“当(博通)已经开始到处嚷嚷时,就是一切都准备好了。”一位半导体行业人士这样评价对博通对高通的天价收购。

  业界对博通的信心,一部分来自于博通通过并购发展壮大的成功历史,另一部分则来自于这段成功历史的造就者——博通CEO(首席执行官)Hock Tan(陈福阳)。

  这名64岁的华裔,自2006年掌舵新博通的前身之一——安华高科技(Avago)以来,在并购之路上罕逢敌手。

  并购狂人

  颇具戏剧意味的是,安华高的诞生,原本是一个不断分拆的产物。

  如果不断往前追溯,安华高的前身,还是从IT巨头惠普分拆出来的安捷伦半导体。

  惠普本身业务线极为庞大,调整布局的事情时有发生。1999年,惠普把芯片制造、电子测量和分析仪器这部分业务剥离出来,成立安捷伦。2005年年底,安捷伦的半导体部门被知名投资机构Kohlberg Kravis Roberts(KKR)和Silver Lake Partners(银湖资本),以26.6亿美元收购,并成为一家独立的公司,名曰安华高科技。

  2006年,刚刚拿下安华高,KKR就请来了本文的主角——陈福阳出任CEO,安华高也因此不断壮大。

  2009年,安华高在纳斯达克上市。

  在陈福阳的主导下,安华高还开启了一段堪称疯狂的并购打怪之旅。

  2013年,安华高以66亿美元的对价,买下美国老牌芯片供应商LSI,随后留下其核心存储产品线,出售了非核心资产。

  当时,LSI的年营收还要稍高于安华高。但这丝毫没减弱陈福阳的决心,它依靠巨额贷款和老股东银湖资本的支持,顺利完成了并购。

  2015年,陈福阳再次展现了自己的激进作风。安华高以“蛇吞象”的姿态吃掉了老牌芯片公司博通,代价是370亿美元,这也是半导体行业当时最大规模的并购交易。这一并购让市场领略了陈福阳的冒险精神。当时博通的年营收为84亿美元,差不多是安华高的两倍。而370亿美元的收购对价,甚至已经超过了安华高当时的市值。

  而且,在这场并购之后,新公司还保留了更为响亮的博通的品牌,虽然博通的股票其实已经从美股退市。

  这场蛇吞象的表演,让新博通成为全球第五大半导体公司,排名在英特尔、三星、台积电和高通之后,成为了芯片行业一个重量级的玩家。

陈福阳和美国总统特朗普

陈福阳和美国总统特朗普

  “财务出身”

  早在2006年陈福阳掌舵安华高之初,原来的安华高总裁后出任董事长的DickChang,就评价陈福阳“拥有通过完善的战略定位和策略实施来推动公司成长的卓越领导才能,是引领安华高在公司成功转型后继续其完全独立进程的理想人选”。

  根据多家外媒的报道,陈福阳是马来西亚华裔,陈福阳是他的中文名。他出生在一个并不算赋予的华人家庭,通过考取麻省理工学院的奖学金,获得了到美国求学的机会。对于这段经历,陈福阳心怀感激,他在功成名就之后曾向麻省理工学院捐赠了2000多万美元。

  安华高早年的通稿称,陈福阳拥有麻省理工学院机械工程硕士和哈佛大学MBA学位,曾经担任Commodore国际公司的财务副总裁,也曾在通用汽车和百事可乐等担任过高级管理职务。在半导体行业,陈福阳曾效力半导体解决方案公司ICS,以及硅谷半导体公司IDT。除在美国的工作经历以外,陈福阳还是位于新加坡的Pacven投资公司的创始人之一,并曾担任马来西亚Hume工业公司总经理。

  陈福阳不是半导体科班出身,他也喜欢强调自己是“财务出身”。有报道称,两年前,陈福阳在华美半导体协会的年度晚宴上曾经这样评价自己,“我并不是半导体人,但是我懂得赚钱和经营。”

  关于陈福阳的性格,有美国媒体称其有着华人常见的害羞的一面。比如,陈福阳非常低调,很少出现在媒体的报道中,常常是出现在公司的通稿中。

  但一位博通前员工对澎湃新闻记者谈及对陈福阳的印象,则是“目标明确,快狠准”,“当初安华高收购了博通,我就被裁掉了,我们部门不怎么赚钱,就被裁掉了。”

  虽然市场也有质疑其不重视研发、过于激进的声音,但在陈福阳的带领下,新博通的市值已经高达1100亿美元,芯片业务线覆盖智能手机、机顶盒、无线WiFi等诸多领域。而且,博通高达200倍的PE,也证明了市场整体对该公司的认可。

  相比之下,高通市值约920亿美元,PE为24倍。如果按24倍PE计算,博通市值才是高通的一个零头。

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