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生死赌局大限将至 靠融资过活的美团能否顺利IPO?

  以前被互联网欠下一次成功的王兴,还只是一副心志坚定、百折不饶的创业者形象,但不知何时起,美团就变成了变相裁员、欺压商家,甚至公然搞起招聘歧视的一个招黑体。

  企业形象在没有彻底崩溃之前可以重塑,但这已经不是美团首要的问题。它所面临的最大威胁还是业务发展和盈利。

  有媒体报道,在16年初融资的时候,跟投资方的协议约定美团点评必须在两年内IPO,且融资后估值超过200亿美元的IPO才有效,否则,美团点评需要将投资金额的120%赔给投资人,总数将近40亿美金。而这么算来,对赌协议已经快到时间。

  据相关媒体报道,美团即将敲定新一轮融资,金额至少在30亿美元。如此巨额的资金流入对美团来说,本应该是件喜极而泣的事,可事实上这意味着更多的风险。一个两年来基本靠融资过活的企业,一旦不能及时上市,还会有多少投资人有耐心等着给它续命?

  前有饿了么的残酷竞争,后有资本的盈利压力,上市已经成了美团突破困境的唯一办法。

  新美大总计融资千亿

  据相关数据,2010年3月美团创立之初,获得了天使投资人王江的种子投资,并在当年完成A轮融资,获得红杉中国1200万美元投资。从那以后到与大众点评合并之前,美团不断获得资本青睐,不仅数额成倍增长,而且融资频率渐趋频繁。

  与这种融资状态不相上下的还有大众点评,从2006年首轮100万美元投资到并入美团网之前,点评历经六次融资,其中2014年获得腾讯高达4亿美元的战略投资,2015年更是获得新一轮8.5亿美元的融资。随后两者合并的新美大,在2016年1月宣布完成33亿美元融资,7月份获得华润创业联和基金战略投资,具体金额不祥。

  而同是“全球独角兽公司榜单”前十名的的滴滴和小米,以及紧随其后排名第12的今日头条全然不是这种状况。

  小米和今日头条很早就走上了有稳定营收的光明之路,即使是受到亏损影响的滴滴,凭借几乎垄断的市场优势,烧钱结束后也渐趋好转。不仅具有足够的实力通过战略投资进军海外市场,而且还有可能在美团巨额融资之后,豪掷20亿美元助力饿了么,可见滴滴何止是没有资金的后顾之忧,基本上算是用余力在diss美团。

  见此局面,不知美团可曾后悔当初南京试水打车,过早地把手深入滴滴的地盘。

  无论是核心业务还是扩展业务,美团都习惯性地招致质疑,这背后的原因可能主要是模糊不清的盈利状况。针对此事王兴曾表示,除了外卖持续亏损,整体业务已经实现盈亏平衡,收入同比三位数增长,公司账上实际资金储备已超30亿美元。不过联想到这些声明发出时的背景,腾讯弃投、海外寻求新的融资等传闻,未免令外界质疑其可信度。

  更关键的是,这个盈亏平衡一定程度上和美团特殊的运作有关,比如它的“增收”模式,是通过包装新业务线开发出一个新的竞品,藉此换取融资,美团打车、民宿都是如此,类似于“拆东墙补西墙”,以达到美团整体“烧-收平衡”的目的。也就是说,在没有稳定造血的来源的情况下,这种极度依赖融资的方法,必然要承担融资不继的高风险。

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