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近期，随着国家公务禁酒令的扩散，白酒板块出现了一定程度回调，加上茅台加大发货量而影响一批价，引起了市场的一些担忧。但机构对高端白酒还是比较看好。
中泰证券认为，今年限制三公消费白酒的行业环境已与2012年有本质差异，经过3年多的行业调整期，目前白酒行业三公消费占比已由39%大幅下降至5%，因此从需求端来看，今年政策对白酒行业影响极为有限，短期更多的是市场情绪的波动。比如近期茅台稳健策略持续加码，短期可能对批价有所压制，但未来2到3年茅台供需偏紧的结构无法改变，其批价仍旧延续上行趋势。
换帅后战略调整
值得一提的是，这份中报是五粮液今年3月换帅后首次公布“成绩单”。从半年报的内容中，可以一窥新领导班子的战略重点。
半年报中，五粮液旨在优化渠道结构的“百城千县万店”工程，被不止一次提及。
6月2日，“百城千县万店”工程的概念在五粮液召开的运营商代表工作会议上首次被提出。
半年报指出，应对供需矛盾、行业变化及市场竞争的应对措施，就是大力推进“百城千县万店”工程，即通过“五粮液专卖店（旗舰店）+社会有影响力的销售终端+KA类终端+线上线下一体的新零售终端”的形式，优化渠道布局，逐步构建产品核心营销渠道，形成核心终端的深度运营和精细化管理，完成向终端营销的转型。
东吴证券指出，结合草根调研发现，五粮液“百城千县万店”渠道逐步铺开，内部改善逐渐兑现为业绩，第二季度起发货加速。以华东地区调研为例，4、5、6月发货环比加速，同比分别增长10%-20%，40%-60%，60%-80%。营销人员团队达到200人左右，批价持续走高，位于810元左右，库存极低，步入业绩加速正循环。
招商证券认为，下半年公司改革红利将加速释放，量价齐升通道再次打开，业绩及估值有望继续双升，目标价为72元。
澎湃新闻记者 王歆悦 来源：澎湃新闻 共2页 上一页 [1] [2] 五粮液上半年收入被茅台甩85亿 产品两次抽检不合格 五粮液跟风涨价摆脱价格倒挂 中低端白酒迎来新风口 加速瘦身 五粮液两月内清退155个产品 宜宾纸业患上闪崩综合征 五粮液20年造纸涂一抹败笔 茅台缺货情况仍无缓解 五粮液等高端白酒争相上位 搜索更多: 五粮液 |
