“抠门”的联想再陷亏损：研发投入不及华为1/10

联想过往季度业绩表现

联想集团2017年6月止季度市场表现

　　从财报看，联想PC和智能设备业务营收同比上升0.2%至70.05亿美元。虽然主动舍弃低价值/低利润订单，这让联想PC的平均单价同比实现了7%的提升，但是PC总体营业额却未能带来增长。上述数据显示，联想PC业务较去年同期保持稳定，仅增长了0.2%。

　　综合梳理财报，我们不难发现，目前联想的业务颓势集中表现在以下几方面：

　　1）联想PC业务刚失去全球第一大PC品牌，被惠普取而代之，失去这个位置对于联想来说，是一个相当大的打击。

　　2）笔记本与第一位差距越拉越大。TrendForce统计显示，今年第二季度笔记本出货量惠普继续保持第一，出货量925万台。联想排第二名，出货量805万台，市场份额20.1%，较第一季度仅增长0.3%。联想笔记本业务陷入停滞不前，导致联想笔记本销量占比逐渐降低。

　　2）PC销售团队负责销售服务器的弊端。联想全球销售和营销高级副总裁Rod Lappin表示，PC与服务器业务过度整合，导致从IBM收购来的x86服务器业务销售额下滑。换句话说，让现有的PC销售团队负责销售服务器，而PC销售人员并没有掌握合适的技能与客户，这是自家PC业务下滑的主要原因。

　　3）华为在服务器出货量方面超越了联想。一季度Gartner数据显示，华为服务器出货量超越了联想。而本财季联想服务器营收下滑幅度有所收窄，下滑11%，在销售额方面很可能被华为超越。

　　4）在中国市场，联想PC业务和智能手机业务，对手都是华为和小米，这两个企业在智能手机市场取得成功后均推出了自己的PC产品；从目前的情况来看，这两个企业都有意加大进攻国内PC市场。

　　5）虽然联想猛将刘军已经回归国内市场，但是迅速攫取市场份额，自然不能以利润为优先；而且，当前的市场环境不允许联想以这种高利润的策略应对竞争对手挑战。

　　关键问题在于，下半年在刘军的领导下，联想如何给国内的PC和智能手机市场带来新变化？联想能在下半年扭转亏损的局面吗？

　　“联想抠门”：研发投入不及华为1/10

　　在华为等国内IT龙头企业高歌猛进之际，老牌联想却逆风下行，陷入亏损泥潭。其中的根本原因在哪里？

　　IT业界似乎从研发投入找到了真正的原因，并赐予一个新雅号——“抠门的联想”。根据公开数据显示，最近10年以来，联想在研发方面的总投入不及华为的1/10。

　　根据2017年一季报，联想在当期的销售费用同比增加13%，至6.65亿美元，占营业收入比重为6.64%。

　　联想公司表示，销售费用的提高是增加广告和宣传费用所致。然而，联想当期的研发费用同比下降18%，至2.92亿美元，占营业收入比重为2.92%。

　　这一数据表明，联想的研发费用在减少；颇蹊跷的是，销售费用反而在增加，而且销售费用明显高于研发费用。“看上去联想似乎不再注重技术研发。”有关人士感叹。

　　事实上，联想“不注重”研发早有体现。在2014到2016财年，联想的研发费用分别为12.21亿美元、14.91亿美元、13.62亿美元，占收入的比例分别为2.64%、3.32%、3.16%，已经是联想近十年来最高的研发支出占比。

　　对比华为，华为在2015、2016年的研发费用分别为500亿元、764亿元，研发支出占比分别12.8%、14.6%。

　　过去10年，联想累计投入研发费用为68.5亿美元(约为人民币460亿元)，远少于华为2016年一年的研发费用。

　　此外，联想的当期存货同比上升18.91%至31.78亿美元，占资产比例同比上升近10个百分点至37.07%。这也表明，销售费用快速增加的同时，销售量并非增加，存货反而大幅上升。

　　这些财务数据显示，联想运营状况有“非良性循环”的趋势，很有可能缺乏对营销和研发的平衡。

　　对比华为与联想的两种模式，背后是胆量和气魄的不同。最初，华为走的与联想相似的路线，都是贸工技路线。

　　但是后来，因为任正非的超人胆量和气魄，他做了大胆决定，让华为走上技术驱动路线，也注定了两者的区别。

　　柳传志曾说，“像任正非，像华为，确实走出一条非常独特的道路，这点我觉得我们做不了，这点是他的长项。华为确实把技术铺在前头，敢于用大量的投入去走，确实在全国获得了成功，他的胆量和气魄是我所没有的。”（来源：华尔街见闻）

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