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2011年，中粮屯河确立了实施食糖业务大发展战略，而在转型的早期阶段，中粮糖业的资源整合对象主要是中糖集团旗下的食糖业务，目前除不具备稳定盈利能力的内蒙中粮外，中粮集团已将旗下的食糖产业和番茄产业全部注入当时的中粮屯河，这其中不乏一些优质资产。
此前，中粮糖业制糖的主要原料为新疆的甜菜，但从全国范围来讲，榨糖的主要原料为蔗糖，而广西是我国最大的原料蔗和蔗糖生产省份。很明显的是，若想在食糖行业占据一席之地，中粮屯河必须挥师南下。
中粮屯河在广西的扩张始于收购北海糖业以及在广西新建糖业公司，其中北海糖业便购自中粮集团。
2013年，中粮屯河通过定增相继收购了中粮集团旗下的Tully糖业公司以及食糖进出口业务及相关资产，而中粮集团也以现金参与了那次认购。
这两项资产的收购对中粮屯河的影响无疑是积极的。中粮糖业在年报中表示，目前公司是国家食糖进口的主渠道，而祎海恒航董事长张洪英告诉时代周报记者，由于国内的糖价长期高于国际糖价，“只要能拿到进口糖配额，企业就会赚到钱”。除此之外，公开资料显示，Tully糖业公司可年产糖30万吨左右，2016年度，这家位于澳洲的制糖企业为中粮糖业带来8065万元的利润。
2014年11月，华孚集团整体并入中粮集团，随后，中粮集团将华孚集团旗下中糖集团的食糖业务委托给中粮屯河；2016年6月，中粮屯河又将中糖集团下属7家糖库子公司收入囊中，中粮屯河在公告中表示，该次股权收购弥补了公司在国内仓储能力的不足，有利于巩固公司在食糖业务的优势地位。
随着布局的日渐完整，中粮屯河将目光转向其他优质资产。时代周报记者注意到，中粮屯河在2016年度进行了多起并购重组案，除上述糖库外，2016年6月，中粮屯河以4.76亿元将崇左市永凯左江制糖有限责任公司收入囊中，这也为公司增加约10万吨的甘蔗糖产能；紧接着的9月，中粮屯河以2.63亿的价格受让营口太古51%的股权，借此公司的炼糖加工能力增加了近100万吨。
同年11月，公司又与广西永鑫华糖集团签订股权框架协议，协议约定公司将受让大股东张永宁持有的永鑫华糖55%的股权，而在正式收购之前，中粮屯河旗下的北海糖业及崇左糖业将对永鑫华糖旗下的制糖企业进行托管经营。申万宏源的农业分析师曾在其研报中写道，此次收购完成后，公司的糖产能将有望达到130万吨，成为国内最大的白糖加工及贸易企业。
只是这桩并购案进展得并不顺利，今年4月，公司发布公告表示将退出永鑫集团的股权收购事项，并将继续在糖业主产区寻找与公司战略主业相吻合的糖业并购项目。
据蒋学工向时代周报记者透露，目前还没有并购目标。
频繁融资
2015年扭亏为盈，2016年快速增长，在食糖价格上涨的大背景下，以及多次收购案的推动下，中粮糖业近两年的成绩亮眼。不过，食糖行业对资金要求颇高，“买买买”也对中粮糖业的资金链提出了不小的要求。据时代周报记者不完全统计，2016年度，中粮糖业用于支付股权的金额便超过10亿元。
此外，运营已有的项目也需要大量的资金，此前中粮屯河与永鑫华糖签订协议时，曾表示中粮屯河将陆续提供资金维系对方企业的正常运行，但在这大约半年的时间内，中粮屯河就已向永鑫华糖注入大约30.88亿元的资金。截至2016年底，中粮糖业的资产负债率已达到64.28%。
由此便不难理解，中粮糖业的融资活动与“买买买”一样频繁，尽管公司每年都可以从中粮集团申请10亿元额度的贷款。自2013年以来，公司已经连续两次定增，仅在2016年度，中粮屯河先后发行了12亿元的短期融资债和10亿元的中期票据。除此之外，在2016年年底，公司还计划发行不超过40亿元超短期融资债。
值得注意的是，中粮屯河已出台股权激励计划，该计划以公司在2015年的业绩为基础，只有公司业绩在接下来几年中以不小于规定的速度增长，名单内的管理层才能拿到相应的奖励。
时代周报记者 李宛珊 发自广州 共2页 上一页 [1] [2] 中粮地产主战场一线城市成交量遇冷 高端项目去化难 中粮地产十年发展仍是小角色 股权投资救驾情非得已 中粮集团、可口可乐在湖南建华中地区最大装瓶厂 中粮集团一季度收入1017亿 利润同比增长1.2倍 传中粮有意入股辉山乳业 中粮：以正式消息为准 搜索更多: 中粮 |
