于2015年勉强扭亏为盈，然而2016年再次亏损的西藏旅游（600749）在公布2016年年报后曾遭到交易所的问询。如今，为补充公司的流动资金，西藏旅游控股股东“被迫”对公司进行输血。从西藏旅游的业绩来看，西藏旅游控股股东的这种做法也是无奈之举。

　　根据西藏旅游4月13日发布的公告显示，西藏旅游控股股东东国风集团有限公司（以下简称“国风集团”）同意将在2016年6月、2016年11月提供给西藏旅游的2亿元定增保证金和6000万元往来款，合计共2.6亿元转换为对公司的财务资助。其中，借款利率不超过银行同期贷款基准利率。对于控股股东此举的原因，西藏旅游给出的解释是因为公司生产经营和持续发展的需要以及补充公司流动资金。值得一提的是，这似乎也是控股股东在公司业绩不佳的状态下的输血之举。数据显示，西藏旅游2016年实现的归属净利润亏损近亿元，相较于2015年实现的归属净利润同比由盈转亏。

　　据了解，西藏旅游主要业务包括旅游景区资源的开发与运营、旅游服务、传媒文化三个业务板块。对于2016年亏损的原因，西藏旅游解释称是周边地区地震以及“两限一警”政策等因素，对公司2016年年度的经营业绩造成了一定影响。需要指出的是，在公司发布年报之后曾遭到上交所的问询。在问询函中上交所要求西藏旅游就公司第四季度的销售费用的增幅及变化趋势与营业收入相背离的情况，分析分季度销售费用差异较大的合理性以及说明营销返利费用的确认原则是否与营业收入线性相关等。

　　实际上，早在2014年公司实现的净利润就已经亏损。2015年，西藏旅游通过出售西藏国风广告有限公司及实施重大债务重组事项，避免了“戴帽”风险。同时，为进行战略转型，2016年，西藏旅游也曾试图与拉卡拉进行过联姻。彼时，西藏旅游表示购买拉卡拉100%股权是在原有旅游业务的基础上实现与新并购的第三方支付业务双轮驱动。不过，西藏旅游与拉卡拉之间的联姻可谓是一波三折，首先是重组方案披露后遭遇市场关于“拉卡拉钻空子规避借壳”的质疑，随后临时股东大会从延期变为取消，再到后来又接到了关于上交所的问询函。这桩联姻又将一向低调的拉卡拉推到了风口浪尖之上。其中，上交所对于西藏旅游下发的二次问询函中，上交所质疑西藏旅游借助短期借款刻意增加资产，从而达到规避借壳的目的，而这也使得西藏旅游的并购梦再蒙阴影。彼时，专业财务人士曾分析称，上市公司在敏感期内突然大幅增加短期借款确实蹊跷。而借壳上市审核标准等同IPO，不排除是为了通过一些财技手段来规避触发借壳上市标准。最终，因为证券市场环境、政策等客观情况发生了较大变化，各方无法达成符合变化情况的交易方案西藏旅游宣布终止重组。北京商报讯（记者 崔启斌 高萍）

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