停牌5个月，大连控股（600747）的重大资产重组竟然连评估机构和审计机构都没有聘用。对此，大连控股此次重组的独立财务顾问华林证券也表示最好是终止此次重组并及时复牌。而如果大连控股终止此次重组，这也将是公司连续两次主动终止重组。

　　2017年3月31日，上交所向大连控股下达了问询函，上交所表示，“2016年11月2日，大连控股因筹划重大资产重组申请股票停牌，截至目前即将届满5个月。停牌期间，上交所多次向大连控股发函，明确重大资产重组相关规则，要求审慎对待此次重组方案和停复牌相关事宜，尽早复牌交易，保障投资者的合法权益；同时，已就公司延期复牌申请不符合规定的情形，启动纪律处分。结合前期信息披露情况， 现要求大连控股与财务顾问华林证券进一步说明和补充披露相关事项。”

　　根据此前大连控股的公告，公司此次筹划的重大资产重组的标的资产初步确定为胡永刚及一致行动人持有的全部全辉控股100%股权股权，全辉控股持有中国再生医学国际有限公司（股票代码：8158.HK）27.9%的股权。中国再生医学国际有限公司主要从事研发生物医学、医疗保健产品及医疗技术，提供生产及销售组织工程及相关副产品，以及销售及分销医疗产品及设备。

　　从华林证券对上交所问询函的回复中可以看到，此次导致大连控股重大资产重组进展缓慢并有被迫终止风险的原因有三个。第一是，截至到2017年3月31日，大连控股尚未选聘此次重组的审计机构、评估机构，因为标的公司体量较大，资产评估事宜预计无法按时完成，因此也无法确定具体的交易方案。

　　第二是，此次为拟通过发行股份或现金的形式收购全辉控股股权，从而间接持有中国再生医学27.9%股权，标的公司为香港上市公司，注册地址为开曼群岛。重组事宜涉及海外上市红筹企业回归A股，但是截止目前，证监会对海外上市的红筹企业回归A股市场的相关政策尚未明确，政策的不明朗导致此次重大资产重组存在较大的不确定性。、

　　第三则仍旧是个老问题，大连控股自2015年以来存在部分公司资金账户冻结、多项关联担保及多起诉讼的情形。公司第一大股东长富瑞华因借贷纠纷事宜，被司法冻结他持有的公司全部分股份5.2亿股，占大连控股总股本的35.51%。因为大股东的债务纠纷仍旧没有解决，因此同样导致此次重组的时间进度存在不确定性。

　　2015年6月，大连控股就曾因大股东牵涉的经济纠纷波及，被迫终止了四个月的重组，此次又是重蹈覆辙。业内人士表示，其实综合看来，这些存在的不确定性因素，都是在停牌之初就可以预知的，但是公司却执意要继续停牌，一直到停牌的截止日期被监管层问询，这属于典型的忽悠式重组，浪费投资者的机会成本。北京商报讯（记者 彭梦飞）

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